港股连破纪录IPO受热捧 小米筹谋赴港上市

香港股市在2017年呈现出一种独特的“直线型上涨”态势，这一态势在年初依然持续强劲。

1月10日，恒生指数收报31073.72点，刷新了自2007年11月初以来的收盘新高。连续12个交易日的上涨，更是创下了港股历史上的最长连涨纪录。

在这一态势的背后，香港新股市场表现亮眼。据统计，港交所在2017年迎来了前所未有的新股上市热潮，共有174家新公司成功上市，相较于2016年的数据，这一数字上升了38%。

一位不愿透露姓名的外资投行人士透露，小米公司管理层近期正与多家香港投行接触，寻求合适的保荐人和承销商。由于香港市场对于科技类公司的热衷，以及从文化层面考虑，很多民营企业认为香港市场比美国市场更为亲近。小米极有可能成为首批在香港实现“同股不同权”的上市公司。

港交所行政总裁李小加表示，港交所在2018年第一季度计划推进上市规则的细则咨询，旨在实施最有利于香港市场发展的方案，同时注重保护投资者权益。

随着“同股不同权”政策的落地，市场分析认为，香港市场将变得更加多元化和活力四溢。许多新经济公司对香港的上市机制改革表现出了浓厚的兴趣，港交所也收到了越来越多的咨询。

香港新股市场的火爆与上市制度的改革息息相关。就在2017年12月15日，港交所宣布正式拓宽现行上市制度，允许“同股不同权”的公司主板上市，这一改革被认为是香港市场20多年来的最大变革。

早在2014年，阿里巴巴考虑在香港上市时，就曾提出希望保留同股不同权的合伙人制度，引发了关于制度改革的热议。当时，由于香港证监会和港交所的坚持“所有股东应得到平等对待”，阿里巴巴最终选择了在美国上市。这使得香港错失了那时的“史上最大IPO”，也让阿里巴巴和腾讯控股未能实现在香港的“比翼双飞”。

如今，随着“同股不同权”政策的落地，市场人士预计，一旦具体方案落实，香港很可能成为阿里巴巴的第二上市地，重新激活香港的金融市场。除了科技类股份，金融类股份也准备赴港上市。有消息称，资产管理公司已经安排香港IPO事宜，预计筹资至少20亿美元，公司的IPO计划在2018年进行。

良好的市场氛围使得在港招股的公司普遍获得了超额认购。数据显示，2017年，香港新股市场中有96%的IPO获得了超额认购，其中48%的项目获得了超过20倍的超额认购。市场人士预测，2018年这一态势很可能持续。

随着上市规则的修订和拓宽上市制度的计划，德勤预计将有更多公司在香港上市。据高盛股票资本市场部中国区主管王亚军预测，香港在2018年的集资额有望达到亿美元。包括沙特阿美、陆金所及蚂蚁金服在内的公司选择上市地也备受全球关注。如果这些大型企业顺利在港上市，预计将为香港新股上市融资额带来大幅增长。市场人士预计这将刺激港股成交量增长。随着“同股不同权”等新规的落实，预计更多内地新经济股将赴港上市，这将进一步提升港股市场的活力和吸引力。香港证券市场创历史新高的繁荣景象

随着港交所最近公布的数据，香港证券市场的繁荣景象再次引起广泛关注。截至2017年底，香港证券市场市价总值飙升到34万亿港元，创下历史新高，按年增长率高达37%，而港交所的上市公司数量也达到了2118家。

深入了解2017年的数据，我们发现这一年香港证券市场表现得异常活跃。平均每日成交金额为882亿港元，相较于2016年的669亿港元，上升了32%。新上市的结构性产品数量也达到了历史新高，共计21224只，相较于2016年的13771只，增长率高达54%。交易所买卖基金的日均成交金额也有所增长，从2016年的41亿港元上升至2017年的43亿港元，上升了5%。

在众多市场人士看来，尽管香港股市的涨势已经相当迅猛，但这股热潮仍将继续。恒生银行环球市场业务主管黄伟鸿在接受包括第一财经在内的媒体采访时表示，他预计恒生指数今年会突破32000点，创出历史新高。他还提到，由于预计香港市场利率上升，这对香港银行股的盈利是利好。

国际首席经济师兼研究部总经理廖群也表示，尽管去年香港股市升势强劲，但估值仍然较低。随着“北水南下”的趋势持续，加上其他积极因素的作用，香港股市今年有望继续刷新纪录高点。

值得关注的是，H股上市公司“全流通”试点的开展为港股市场的持续繁荣注入了新的活力。中国证监会去年底启动了这一试点，旨在推动H股上市公司的全面流通。黄伟鸿认为，全流通对港股有正面影响，但需要时间来落实细节以吸引市场资金。

光大海外分析师秦波指出，部分央企未上市流通股市值巨大，全流通政策对这些企业是显著利好。随着流通市值的提升，一些企业将从恒生中型企业跃升至大型企业行列，这将大大提升资金配置的需求。

博大资本行政总裁温天纳预计，2018年上半年港股表现仍将不错。他也提醒投资者注意相关风险，特别是随着2018年美国可能加大加息力度，这对港股市场可能带来的负面影响。

香港证券市场正处在一个繁荣的时期，各种积极因素相互作用，推动市场不断创下新高。投资者在享受这一繁荣市场带来的收益的也需要保持警惕，注意潜在的风险。