QDII基金的迷茫：告謦的额度难换靓丽的收益

QDII基金业绩分化严重：黄金类基金大放异彩，股票型与商品型基金遭遇困境

近期统计数据表明，截至本周一收盘，QDII基金业绩呈现出显著的分化现象。黄金类基金表现突出，尤其是诺安黄金基金，收益率高达16.47%。而与此相反，一些股票型基金如银华恒生H股B则表现不佳，收益率为-24.14%，首尾差距近41个百分点。

随着2016年的展开，A股市场波动不定，投资者对于权益类基金感到不安，而保本基金和QDII基金则受到投资者的青睐。尤其是QDII基金，其内部子类型表现各异。银河证券基金研究中心的数据显示，截至3月11日，仅有QDII债券基金和QDII商品基金的收益为正，其他子类型则普遍亏损。

在QDII商品基金中，黄金类基金尤为引人注目。国金证券建议，在2016年3月继续采用“黄金+高收益债”的配置策略，并增加黄金资产在整体投资组合中的比重，以抵御市场风险并分享金价上涨红利。这一建议似乎预示着黄金类QDII基金将在未来一段时间内成为市场的热门选择。

记者采访了解到，黄金价格的上涨不再仅仅是短期反弹，未来持续上涨的前景相当明朗。这也可能是黄金类QDII基金在股市波动不定的环境下表现抢眼的原因。除了黄金基金外，中银标普全球精选等个别基金也表现出色，成为内地QDII中收益率达到两位数的佼佼者。

总体来看，QDII基金市场呈现出冰火两重天的局面。黄金贵金属类基金成为市场的领跑者，而其他如亚太股票型基金和商品型基金则面临困境。未来的市场走向尚难以判断，投资者在选择QDII基金时需谨慎。对于寻求多元化投资的投资者而言，QDII基金依然是一个值得关注的领域。毕竟，在股市的波动中，总有一些子类型能够迎头赶上，为投资者带来可观的收益。

基金代码 基金简称 近一年收益 手续费 操作

广发亚太中高收益债券 广发基金 高达18.41% 0.80% + 0.08% 开户购买

鹏华全球高收益债 鹏华基金 高达15.84% 0.80% + 0.08% 开户购买

华夏海外收益债券A 华夏基金 高达13.20% 0.80% + 0.08% 开户购买

华夏海外收益债券C 华夏基金 高达12.85% 无需手续费 开户购买

诺安全球黄金 诺安基金 高达11.17% 0.80% + 0.08% 开户购买

嘉实黄金 嘉实基金 高达11.11% 0.80% + 0.08% 开户购买 （数据来源于天天基金研究中心，截至日期：2016年3月15日）

排行榜的另一端则显示出部分QDII基金的表现并不理想，年初至今有6只基金的亏损达到或超过了20%。这些基金包括银华恒生H股B、广发纳斯达克生物科技以及嘉实全球互联网等。

从分类型的QDII基金来看，银河证券基金研究中心的数据显示，QDII全球股票型基金中仅诺安油气能源一只收益为正。而与之形成鲜明对比的是QDII全球商品基金，该子类型中仅有两只收益为负，分别是银华抗通胀主题和国泰大宗商品配置。这一数据揭示了不同类型的QDII基金表现各异。

值得注意的是，尽管近期内地房价飙升，但房地产QDII在今年并未有突出表现。房地产类中表现最为出色的是广发美国房地产QDII，但其涨幅仅超过百分之一。

实际上，暂停场外QDII基金的申购，看似引导了资金流向场内的QDIILOF类产品。但在原油和黄金的轮番强势表现下，部分这类产品出现了过高的溢价，让投资者看到了套利的机会通过场内申购、二级市场卖出。

业内人士提醒，投资者在享受可能的套利空间时，需要注意QDII-LOF基金的价格和净值之间的溢价率扩大，这背后的原因可能是基金净值对标指数的突然下跌。这对已申购并持仓的投资者来说，即便溢价率不变，也可能面临净值的缩水，承受损失。

暂停申购似乎并未带来QDII基金收益的提升，从原油到黄金的热点切换，更像是反映了QDII投资者的急切心态。那么，未来的发展之路在哪里呢？

两会期间，央行副行长兼外管局***潘功胜明确表示，下一步将对QDII制度进行研究和修改，旨在更方便市场主体的跨境投融资。深港通今年开闸也被明确提出。

数据显示，目前内地的QDII基金公司有三分之一获得了QDII额度，但新的额度难以获取，这使得急于出海投资的投资者只能依赖沪港通和即将开通的深港通。尤其是主打香港市场的港股类QDII受到较大冲击。

有分析人士认为，这种担忧可能过于紧张。毕竟，沪港通和深港通都有一定的资金门槛，而香港市场尚未展现出足够的赚钱效应。香港市场的高风险投资品种，如涡轮等，可能会让内地投资者望而却步。

一个例子也可以佐证这一点：自2015年12月内地香港互认基金开闸以来，互认基金并未引起投资者的太大兴趣，募集规模仅占规定额度的万分之一。这是因为投资者对新型产品还需要时间来熟悉，同时A股、港股市场的大幅调整也影响了投资者的信心。

虽然预期的冲击可能没有预想的大，但QDII基金整体缺乏赚钱效应已成为不争的事实。由于QDII基金需要聘请海归人士和海外研究团队，成本相对较高，一些实力有限的基金公司已放弃这一领域，导致一些QDII额度长时间未用而失效。

目前，QDII的发展似乎在等待监管当局的新政策。徘徊在十字路口的QDII基金未来何去何从？让我们拭目以待！未来的路怎么走，还需要市场、监管当局以及投资者共同。