天元实业降价肉搏市场占有率 业绩增长现金进哪了

【重磅新闻】广东天元实业集团股份有限公司（以下简称“天元实业”）正计划转战A股市场，已在4月28日晚间向证监会递交了招股说明书。该公司拟赴创业板上市，这一举动引起了广泛关注。

天元实业在寻求IPO的道路上，计划发行不超过4084万股，每股面值1元。此次上市预计募集资金约9.1亿元，募集资金将主要用于“快递电商物流包装耗材制造基地项目”、“快递物流包装印刷耗材制造基地项目”、以及“营销配送中心及信息化平台建设项目”和“研发中心建设项目”。

从财务数据来看，天元实业自2014年至2016年，营业收入持续增长，分别达到3.9亿元、5.7亿元和6.7亿元。归属于母公司所有者的净利润也有所上升，分别为2525万元、4791万元和6053万元。值得注意的是，经营活动产生的现金流净额远低于净利润，显示出公司现金流状况有待改善。

在应收账款和存货方面，天元实业的应收账款余额和存货账面价值均有所上升，但应收账款周转率和存货周转率低于同行业可比公司平均值。这反映了公司在应收账款和存货管理上的挑战以及市场竞争加剧的现状。

值得注意的是，天元实业的主要产品销量呈现上升趋势，但平均售价有所下降。虽然公司未披露市场占有率的具体数据，但从其自称的市场占有率居于行业前列的表述来看，市场竞争依然激烈。值得一提的是，公司对第一大客户顺丰控股的销售收入占比逐年下降。

作为一家高新技术企业，天元实业对研发非常重视，研发费用逐年增加。公司和其母公司天元集团已取得75项专利权。截至2016年底，公司共有员工1224名，其中研发人员占比虽小，但显示出公司对研发的重视。

关于公司的更多细节和未来发展，中国经济网记者已向天元实业证券办发去采访函，但截至发稿时未收到回复。市场关注者对此充满期待，天元实业的IPO进程及其未来发展将受到广泛关注。天元实业：快递物流包装印刷行业的佼佼者

天元实业是一家在快递物流包装印刷领域处于领先地位的高新技术企业。该公司致力于为客户提供一站式的解决方案，涵盖包装方案优化、工艺设定、生产制作以及分区配送等。其主要产品包括塑胶制品、票据、快递封套、标签、气泡袋以及封箱胶等，广泛应用于快递物流及电子商务领域。

天元实业与众多国内外知名的快递物流及电子商务企业建立了紧密的合作关系，如顺丰控股、韵达货运、圆通速递、邮政速递、京东、百世物流、德邦物流等。公司还是国际快递巨头DHL、FedEx、UPS的供应商，并与全球知名的邮政公司如日本邮政、澳大利亚邮政有广泛合作。

公司的经营业绩显著，自2014年至2016年，天元实业实现了持续增长的营业收入，同时净利润也稳步上升。公司的现金流量状况良好，展现出强劲的经营活力。

公司的重要股东周孝伟及其配偶罗素玲夫妇，合计控制公司超过60%的股权，是公司实际的控制人。周孝伟作为公司的董事长和总经理，拥有丰富的行业经验和卓越的管理能力。罗素玲则持有相当比例的股份，是公司的核心股东之一。

值得注意的是，公司的应收账款和存货增长较快。虽然公司主要客户的信誉良好，但应收账款数额较大，如果管理不善，将可能面临坏账的风险。存货周转率低于行业平均水平，反映了公司的资产周转能力有待提升。

为了进一步提升自身实力，天元实业计划赴创业板上市，募集资金用于扩大生产、提升研发能力、优化营销配送及信息化平台建设等。这将有助于公司提高竞争力，更好地服务于快递物流及电子商务行业。

天元实业凭借其卓越的产品和服务，在快递物流包装印刷行业树立了良好的口碑。面对未来的挑战和机遇，公司将继续致力于提升管理水平和经营效率，为客户提供更优质的服务，实现持续稳健的发展。公司运营策略及业绩概览

公司紧密跟随客户需求，灵活调整原材料采购策略，以保持库存规模的合理性和资金使用效率的优化。客户生产经营的变化对公司的存货管理带来挑战，若客户出现重大不利变化，公司存货的可变现净值可能降低，面临存货减值风险。报告期内，公司的存货周转率虽低于行业平均水平，但这主要源于为应对客户的特点和需求，进行的及时供货和必要备货。

在毛利方面，公司表现出强劲的增长势头。从2014年至2016年，公司的综合毛利率逐年上升，尽管面临客户结构变化、市场竞争加剧等内外部因素的影响。塑胶制品系列已成为公司毛利的主要来源，贡献度逐年上升。与此公司的主营业务毛利率也呈上升趋势，但与同行业相比，公司产品的平均售价出现一定程度的下降，这主要归因于原材料价格的下降以及不同规格产品结构的变化。

尽管面临原材料价格波动和市场竞争的挑战，公司仍积极投入研发，持续增加研发投入，并取得丰富的专利成果。公司及其子公司已取得75项专利权，包括1项发明专利，显示出公司在技术创新方面的实力。截至2016年12月31日，公司拥有1,224名员工，其中研发人员占比虽不高，但他们的贡献对公司的长远发展至关重要。

作为高新技术企业，公司在享受税收优惠的也深知未来可能面临政策变化或不再符合认定标准的风险。公司持续关注并积极应对这些挑战，以确保持续稳定的经营。整体而言，公司在保持和提升竞争力的展现出强烈的创新意识和前瞻性思维。未来，随着市场环境的不断变化和技术的持续进步，公司将继续面临诸多机遇与挑战。其灵活的策略、强大的研发能力以及丰富的专利储备，为公司未来的发展奠定了坚实的基础。行业用户黏性低，顺丰等大型客户对快递物流包装印刷行业的销售影响显著

据投资时报报道，当前快递物流包装印刷行业尚未形成规模化的龙头企业，中小企业众多，品类繁杂，市场竞争尤为激烈。在这种环境下，客户对品牌忠诚度相对较低，更多的是关注产品本身而非企业品牌，因此行业用户黏性较低。客户转移成本较低，这也加剧了市场竞争的激烈程度。

以天元实业为例，该公司虽然在快递运单、塑料袋、封套等主要产品市场占有率居于行业前列，但市场份额相对较小，并未形成绝对规模优势。据其招股书披露，该公司估测在2015年度快递运单市场占有率仅为9.8%，塑料袋和封套市场占有率也相对较低。这在一定程度上反映出市场竞争的激烈程度。

业内人士分析指出，由于该行业进入门槛较低，大量商业印刷和包装印刷企业涌入市场，产品同质化现象严重。根据《印刷经理人》杂志发布的2015年百强印刷企业榜单数据显示，从事包装印刷业务的企业众多，且客户在选择印刷企业时更注重印刷品本身的质量和价格，而非企业的品牌知名度。这使得客户黏性不高，客户更容易转向其他供应商。

值得一提的是，天元实业对第一大客户的销售收入占比呈现逐年走低的趋势。公司第一大客户顺丰控股的销售收入占营业收入的比重从38.37%逐年下降至27.48%，显示了大客户对公司的销售影响显著。如果公司主要客户的产品需求出现下降或者公司未能满足客户的产品和服务需求，将会对公司的业务和经营带来较大的不利影响。这也反映出公司面临的客户集中度较高的问题，需要寻求多元化客户策略以降低经营风险。

快递物流包装印刷行业面临着激烈的市场竞争和客户黏性较低的问题。企业需要加强品牌建设，提高产品和服务质量，同时寻求多元化客户策略以降低经营风险。