天天基金日报(12月11日)

【天天基金观点与市场分析】

财政部、国税总局、近日在31个城市启动了商业健康保险个人所得税政策试点，为市民购买健康保险提供了更多的税收优惠。这一举措有望进一步推动健康保险市场的发展，为投资者提供更多的投资机会。

今日，沪深指数双双下跌，市场成交量较上一交易日继续减小。盘面上，工艺商品、有色金属等板块涨幅较大，而园林工程、化纤行业等板块则跌幅较大。市场观望情绪浓厚，反弹压力增大，打新抽血效应依然显著。

在投资策略方面，进入12月，市场接近年尾，主题基金的配置显得尤为重要。注册制在2016年上半年的推出是大概率***，预计全年IPO数量将有所增加，这为券商行业带来了更多的投行业务收入。对于中长期投资者而言，当前证券板块的整体估值处于合理区间，可以积极布局。

在基金推荐方面，以下是几只近期表现不错的基金供投资者参考：

1. 富国城镇发展股票：近一年收益高达86.77%，购买手续费为1.5%，开户即可购买。

2. 广发主题领先混合：近一年收益60.56%，购买手续费同样为1.5%。

3. 汇丰晋信大盘：近一年收益49.23%，购买手续费用为1.5%。

4. 华泰柏瑞积极成长混合：近一年收益23.10%，购买费用同上。

国泰基金经理杨飞表示，虽然今年市场走势极端，但他管理的基金表现依然出色，业绩排名居同类型基金前列。值得注意的是，杨飞将投资范畴扩展至大健康相关的主题投资领域，这一决策源于其多年的医药行业研究经验。今年以来截至12月3日，杨飞管理的国泰估值优势混合在全市场所有基金年度收益率排行榜中居第10位，表现出色。

当前市场走势复杂多变，投资者应关注市场动态，理性投资。在配置主题基金时，可关注券商行业以及大健康相关的主题投资领域。根据个人风险承受能力和投资目标选择合适的基金产品。

随着五月的到来，我所配置的重仓股的估值已经攀升至约50倍，这时我认为其价格已经偏高，因此我果断降低了这部分仓位，转而增持了新能源车等估值较为合理的行业。

在六至八月期间，我的仓位始终保持在六成以上，持仓类型以中小盘成长股为主，期间我也根据市场情况换了一些行业。到了八月底，我已经进行了第二次仓位调整。虽然我没有在最低点补仓，但在九月中旬开始逐步增加仓位。现在回想起来，虽然并非最低点行动，但至少处于市场底部区域。

杨飞掌舵的三只基金表现优异，国泰估值优势混合收益显著，国泰中小盘成长混合和国泰金龙行业混合今年也分别取得了76.86%和69.29%的回报。从基金十大重仓股可以看出，杨飞现在主要聚焦于环保、电子、新能源汽车产业链等行业。

对于这三个行业，杨飞表示出极大的信心。他表示这些新兴行业的景气度非常高，中期盈利趋势向上，而且相对于计算机行业，这些行业的估值更为合理，泡沫化程度较低。他预计下半年这些行业的收益将与计算机行业不相上下。

谈及近一个月的行情及未来投资机会时，杨飞认为市场波动正在趋于正常，这对慢牛格局非常有利。他认为在杠杆得到规范使用之后，市场将在正常范围内波动。对于即将到来的十二月，杨飞持中性态度，他认为市场仍将是震荡市，个股上涨幅度可能不及十一月，但选择好的行业股票仍会有较大涨幅。

至于明年的行业布局，杨飞明确表示他依然偏好成长股，并将继续投资于新兴行业的成长类股票。如果当前看好的行业出现像计算机行业那样的短期暴涨，他可能会进行行业切换，但他的整体投资核心不会改变。

值得一提的是，杨飞在入行初期曾专注于医药行业长达六年。基于这一研究基础，他计划将投资领域扩展到大健康相关的主题投资。他表示大健康领域除了传统的医药生物行业外，还包括生态环保、文化娱乐、养老等广泛领域。他将更广泛地覆盖这些领域，并在医疗服务和新兴医疗产业如基因检测、细胞治疗等方面加大配置。

杨飞还指出转型公司值得关注，特别是那些涉及养老方向的公司。他认为养老产业市场空间巨大，传统的PE估值可能并不适用，因此一些看似估值合理的公司实际上在涉及养老业务后其估值可能会大幅上升。

关于基金行业的新闻，杨飞也表达了他的看法。他认为公募基金注册制的推出符合市场预期，对A股市场长期利好。他还提到了两地基金互认落地、基金参与上市公司定增热情高涨等市场动态。不过他也再次强调本报告仅代表个人观点，投资者据此操作风险自负。