猫眼上市后的第一份财报：不安与野心同在

编者解读：猫眼亏损背后的故事与猫淘的竞争态势

随着猫眼发布的财报引发了公众的关注焦点，其亏损背后的故事和猫淘之间的竞争态势也逐渐浮出水面。本文旨在解读这一现象。

猫眼的亏损背后是其多元化的业务营收结构所带来的挑战。尽管猫眼已经实现了票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告服务等多方面的业务布局，但其票务业务仍是其生命线所在，营收占比超过六成。随着票补时代的结束和监管部门的票补管理与限制加强，猫眼的票补力度减弱，导致观影人数下滑，对营收造成了压力。高投入的成本也是猫眼亏损的一大推手。在票补力度减弱和流量红利见顶的情况下，猫眼在内容方面的支出持续增加，尤其是宣发成本和内容制作成本上的投入更是显著增长。其营收速度是否能跟上投入的速度还需要观察后续的发展。

猫眼的亏损故事与淘票票的竞争态势紧密相连。长期以来，猫眼与淘票票都在争夺在线票务的龙头之位。虽然猫眼目前领先，但淘票票也不甘示弱，一直在紧追不舍。淘票票在阿里影业和阿里大文娱的支持下不断拓展市场份额，而猫眼则有腾讯、美团、光线三大巨头坐镇。两者背后都有强大的支持力量，因此凭借价格战来“拖垮”对方已经不太现实。猫淘的竞争已经延伸到产业上下游的布局上。两者在上下游延伸的方式上存在差异。淘票票的涉及面较为广泛，涵盖了电影早期投资、制作、宣发、衍生品以及金融工具等方面，而猫眼则更多投资于院线，通过投资、发行等方式参与电影产业链。这种不同的布局方式也将影响两者未来的竞争态势。

面对亏损和激烈的市场竞争，猫眼需要思考如何在减少营销成本支出的保持用户留存。而淘票票也需要继续拓展市场份额，争取更多的产业上下游资源。猫淘双方都需要关注电影产业链的其他环节，寻找新的增长点。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现长期的盈利和发展。

猫眼的亏损背后是其业务营收结构带来的挑战和激烈的市场竞争所造成的影响。面对这一困境，猫眼需要深入思考如何在减少成本支出的同时保持用户留存和拓展市场份额。猫淘双方都需要关注电影产业链的其他环节以寻找新的增长点并应对未来的竞争态势。从市场份额的角度来看，猫眼娱乐以其60%的市场占有率，显然在行业内具有相当的领先地位。这种优势并非高枕无忧，因为阿里影业对旗下淘票票平台的投入是“不设上限”的，显示出强烈的竞争意图。在猫眼上市之前，阿里影业已经宣布将为淘票票投入至少10亿元的资金，用于品牌和营销资源的建设，这无疑加剧了市场的竞争态势。

猫眼和淘票票之间的竞争格局日益紧张，彼此都在寻求扩大市场份额的机会。在这种环境下，无论是猫眼努力维持其市场领导地位，还是淘票票寻求逆袭，都需要面对极大的挑战。毕竟，一山不容二虎，猫淘之间的竞争并不会停止。

有趣的是，未来的市场格局将如何变化，是淘票票能够抢走猫眼的份额，还是猫眼继续稳坐第一的位置，目前仍是未知数。但可以肯定的是，猫眼的位置并非坚如磐石，其在内容领域的发力也伴随着风险。

为了寻求新的增长点，猫眼在内容上表现出强烈的野心。比如，猫眼战略投资了欢喜传媒，通过优势互补，“内容+渠道”的模式显示出其在娱乐产业中的布局。从2018年的数据来看，猫眼的娱乐内容服务收入达到了10.69亿元，同比增长了25.4%，这表明在内容制作上猫眼已经取得了一定的成绩。

回报与风险总是并存的。内容制作需要大量的资金投入，因此企业的现金流状况至关重要。猫眼需要在影视内容制作和宣传发行上做得更深入，同时有效控制成本。虽然猫眼目前还处于亏损状态，但如果能制作出符合大众口味的内容，很有可能获得丰厚的回报。

但成功的关键在于能否准确把握大众的喜好。观众对于影视的主题和质量有着越来越高的要求，如果无法抓住观众的喜好，票房或收视率可能会受到严重影响。猫眼需要秉持“爆款影片”的思维，只有这样，盈利才不是难事。

不只是猫眼在布局内容生态链，淘票票也在积极参与内容制作。在一些热门电影中，如《唐人街探案2》、《我不是药神》、《红海行动》等，都有淘票票的参与。这显示出猫眼的竞争对手也在不断进步和扩张。

猫眼从票务平台切入到内容制作，是其“互联网+娱乐”平台战略的一部分。除了电影之外，猫眼还计划扩展现场娱乐、电视剧、网剧及短视频等泛娱乐产业。多元化内容的布局确实为猫眼的营收提供了更多可能性，但同时也需要与更多的平台竞争。

面对激烈的市场竞争和多元化的内容布局，猫眼需要在保持现有优势的寻找差异化的策略，才能在市场中找到独有的盈利空间。猫眼在内容领域的布局已经取得了一定的成绩，但要想保持当前的利好趋势并转亏为盈，还需要更多的努力和创新。