投资新三板之实践篇：如何分享新三板盛宴

新三板市场火热，成为今年最热门的投资话题之一，风头甚至超过了创业板。机构投资者的热情也持续高涨，纷纷涌入新三板市场，同时推出了众多与新三板挂钩的金融产品，为投资者提供了更多参与渠道。

对于符合条件的自然人投资者来说，直接参与新三板投资的方式主要有三种。第一种是在挂牌公司股票发行前通过协议转让方式购买股票。第二种是在挂牌公司转为做市交易后，从做市商发出的连续报价中购买股票。第三种则是通过定向增发方式入股。其中，定增作为新三板企业股票融资的主要方式，具有诸多制度方面的创新，如无需审核、协商定价、无锁定期等特点，使得新三板定增融资日益火热。

数据显示，今年2月有86家新三板公司公布增发预案，累计拟定募资近20亿元。其中，自然人投资者频频参与定增，一些牛散更是以大手笔认购股份。企业选择自然人参与定增，看重的是其对企业未来发展的推动作用，以及能否带来产业资源或资本领域的优势。

对于大多数个人投资者来说，新三板的门槛较高。借道投资产品成为了一个不错的选择。公募基金、私募基金、券商资管业务、信托以及股权众筹等渠道都为投资者提供了参与新三板盛宴的机会。其中，公募基金公司通过基金子公司或专户渠道推出新三板资管产品，规模逐渐扩大。私募基金则嗅到了更大的商机，纷纷设立关于新三板的主题基金。券商资管业务和信托渠道也为投资者提供了参与新三板的机会。通过这些金融产品参与新三板投资，门槛大幅降低，使得更多投资者能够分享新三板的红利。

新三板市场的火热吸引了众多投资者的目光。无论是直接参与还是间接参与，都有多种方式供投资者选择。未来，随着新三板市场的不断发展壮大，投资渠道也将更加多样，为投资者带来更多机会和挑战。华人天地在新三板上的新征程

随着资本市场的融入，华人天地公司在新三板的道路上迈出了新的步伐。这家公司近期推出的增发方案引起了广泛关注。增发募资总额为2760万元，其中不乏著名导演***等知名人士的身影，更为亮眼的是部分资金将通过众筹方式募集。这一过程中，深圳市的众投一邦投资公司扮演了重要角色，该公司以股权众筹方式吸引个人投资者参与投资，最低跟投金额为20万元。这一创新模式不仅拓宽了融资渠道，也进一步激发了资本市场的活力。

华人天地的这次增发行动给投资者提供了多元化的退出路径。对于投资者来说，选择投资新三板股票后的退出渠道是多元化的。通过每日市场交易退出，包括协议转让或在交易所通过做市商卖出股权。新三板企业的高成长性使其很容易进入上市公司并购的视野。去年已有数家新三板公司通过并购成功终止挂牌，如新冠亿碳、瑞翼信息等。这些公司被上市公司并购后，股票将转换为上市公司股票，进而获得更大的流动性，并可能伴随股价的上涨。例如湘财证券被大智慧收购后，股价在短时间内实现了大幅上涨。

转板退出也是一条可行的路径。中国证监会***肖钢在今年“两会”期间表示，关于多层次市场间的转板机制今年将进行调研和试点。目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点。这意味着新三板企业未来有可能通过转板至创业板或其他板块实现更高层次的资本运作。尽管当前区域性股权市场发展仍处于制定规范发展意见的阶段，但在天津、上海等地的区域性股权交易场所为企业在区域股权交易市场挂牌后申请在全国股份转让系统挂牌提供了理论上的可能。

投资者在参与新三板市场时应当保持警惕。尽管当前市场热度高涨源于对政策的良好预期，但新三板挂牌公司在成熟度、企业规模、信息披露等方面存在先天性缺陷容易被忽略。今年以来，随着热点公司的股价上涨，基金的投资成本也在不断提高，投资风险正在逐步增加。投资者在参与新三板市场时应当做好充分的风险评估和投资策略规划。