私募参与板块概念相对分散 绩优成长股还能加仓

【私募大佬热议成长股回归：分散投资绩优成长股，看好新兴产业】

随着市场的回调，成长股再次成为市场的焦点。中国基金报的记者采访了多位私募大佬，他们对成长股的看好和对市场走势的独特见解让人耳目一新。其中，北京和聚投资的董事长于军、深圳明曜投资的董事长曾昭雄以及北京华夏未来资本的投资总监巩怀志的观点尤其引人关注。他们认为，这轮牛市的本质其实是成长股的牛市，随着市场去泡沫的完成和利率的下行，成长股的反弹力度将大增。

私募大佬们在这次采访中均表示对成长股持有不同程度的加仓动作，但他们的投资板块和概念选择却呈现出相对分散的特点。曾昭雄表示，他们在9月下旬开始加仓，主要买入未来3到5年可能高速增长的公司，主要集中在医药、消费和现代服务业，同时也适当参与了互联网公司的投资。但考虑到科技类股票的估值较高，整体加仓动作较为谨慎。

于军则选择了少量加仓创业板股票，但他也提醒投资者注意创业板股票的估值问题。他认为，尽管创业板股票有一定的投资机会，但由于其估值仍然相对较高，投资者在买入时应该谨慎对待，避免盲目追高。他的主要投资方向是信息产业、高端装备、新能源和节能环保等行业。

巩怀志则重点强调了市场的主要矛盾正在从估值泡沫破裂和经济快速下行引发的系统性下跌风险，逐步切换到经济再平衡过程中的结构性分化。他提出，未来重点选择能够持续成长的企业是关键。主要把握五大机会：新型消费、智能制造、经济社会发展长期稳定增长行业、改革和转型行业以及周期性成长行业。

对于成长股的强势回归行情，尤其是创业板指数的表现突出，于军认为这轮牛市的本质是成长股的大牛市。由于经济仍处于下滑阶段，周期股的盈利不断下行，存量博弈的情况下，成长股成为市场的首选。从2013年至今，成长股的波动率比整个市场大。

巩怀志则从长短期利率的快速下降角度分析了成长股的崛起原因。他认为在三季度经济形势较差、传统产业快速下滑的背景下，资金开始转向成长股。他同时指出，成长股中真正具备长期稳健成长的才是真正的投资目标。

对于成长股的反弹空间，于军认为可能还存在一定的回调空间，但创业板再创新低的可能性也不大。他强调现在利率处于下行状态，市场不太可能长期不振。然而仍有一些不确定因素如IPO重启、注册制是否很快推出等可能影响市场的走势。

这些私募大佬对成长股的前景持乐观态度，他们认为在经历大幅回调后，成长股的盈利增长好于传统产业，市场去泡沫完成、利率下行等因素将助力其反弹。他们提醒投资者在参与市场时需注意理性投资、分散投资、长期投资的原则。在把握机会的同时也要注意风险，做到稳健投资。创业板指数近期呈现出上升乏力的态势，预示着短期内的进一步上涨空间相对有限。尽管如此，市场结构正悄然变化，未来会围绕业绩和真实成长这条主线展开，为投资者带来真正的选股时机。这一趋势的背后，是受限于市场难以迅速加大杠杆的现状，以及未来诸多因素的影响，如新股的重新启动、海外公司的回归、注册制的改革和救市政策的逐步退出等，这些因素都将制约纯概念性质较差公司的表现。

此次市场的调整，让一些公司跌至长期底部，这些公司具有较大的长期上涨潜力，未来或将涌现一批能够翻倍甚至涨数倍的公司。大部分公司目前仅仅是超跌反弹，未来仍有调整的空间。

值得注意的是，中国成长股的估值一直居高不下。若想让创业板板块真正走强，必须依赖一批优秀上市公司的支撑。这些公司不仅在业绩上有所表现，更需具备持续成长的能力和市场前景。投资者在选股时，应深入剖析公司的内在价值，寻找那些真正具备成长潜力的优质股票。

创业板市场的格局正在发生变化，投资者需保持谨慎乐观的态度。在选股过程中，应关注公司的业绩和成长潜力，同时结合市场趋势和宏观经济环境，做出明智的投资决策。