伟康医疗IPO：质量问题屡登黑榜 退货量暴增近3倍

江苏伟康洁婧股份有限公司（以下简称“伟康医疗”）是一家致力于生产一次性医疗用品的企业，近期其招股书在证监会官网进行了预披露，计划登陆上交所。作为保荐人（主承销商）的德邦证券也引起了市场的关注。伟康医疗近期面临诸多挑战。

价值线研究员发现，尽管伟康医疗的产品销售良好，但其原料成本不断上涨，而产品销售价格却在逐年下降。特别是在2017年，其业绩增速出现了明显的放缓态势。质量问题也频繁出现。其子公司苏州伟康因产品质量等问题多次遭到苏州市食品药品监督管理局的行政处罚。这些事件导致伟康医疗的退货量激增，让人对其产品质量产生疑虑。

伟康医疗面临的质量问题退货量暴增的情况尤为严重。医疗产品关乎人的生命，质量应是重中之重。伟康医疗因质量问题导致的退货量在短短一年内上涨了三倍。从2014年至2016年6月，苏州伟康多次因产品质量问题受到处罚，甚至有一次将未检验合格的医疗器械产品流入市场。业内人士认为，这些处罚反映了企业在合规经营和管理模式上的不足，势必会对伟康的业绩和募资产生影响。

伟康医疗的经销商网络也存在大幅波动。在国内，伟康医疗的销售模式以经销为主，每年都有超过千家的经销商发生变动。在“两票制”实施的大背景下，这种经销商的不稳定性对公司的业务产生了不利影响。

招股书显示，伟康医疗计划通过公开发行2134万股，募集资金3.16亿元，用于新建和扩建项目。面对原料成本的不断上涨和销售价格的下降，伟康医疗的毛利率也呈现下降趋势。其业绩增速也在放缓。

“两票制”的实施可能会进一步影响伟康医疗的业务。这一政策将促使药品流通格局发生重大调整，对于像伟康医疗这样的企业来说，如果不能适应新的环境，可能会面临更大的挑战。

伟康医疗在面临原料成本上涨、产品销售价格下降、质量问题以及经销商波动等多重压力下，能否成功登陆上交所并顺利募资，还需要市场的进一步检验。其在质量管理、经营模式以及适应新政策方面的能力，将是其未来能否持续发展的关键。在报告期中，伟康医疗的经销商数量持续上升，从最初的1598家增长至1932家。其中，年销售收入规模在5万元以下的经销商占比较大，且呈现出一定的增长趋势。这些小型经销商的数量在报告期内分别增加了580家、693家、665家，同时也有一定数量的经销商选择退出，减少的家数分别为614家、440家、636家。综合这些数字，我们可以看到经销商的变动是相对频繁的。

尽管年销售额在10万元以上的经销商客户变动相对稳定，但招股书中披露的信息仍显示出一定的波动。伟康医疗对于这种现象做出了解释：由于公司产品的种类繁多，为了提升销售业绩，公司不断地在开发新的销售渠道，即新的经销商。针对那些交易金额较小的经销商，伟康医疗也在进行积极的调整和优化。

值得注意的是，一些省份已经明确在医用耗材领域实施了“两票制”，这对伟康医疗无疑带来了较大的挑战。价值线研究员发现，陕西省、青海省、安徽省、福建省和辽宁省已经走在前列，开始实行这一制度。伟康医疗表示，如果公司不能根据“两票制”的政策变化及时调整经销商管理体系，可能会对公司的未来发展造成不利影响。

在这一背景下，伟康医疗的IPO进程无疑也面临着一系列问题。价值线将会持续关注并报道伟康医疗的相关动态。伟康医疗在面对市场变化和政策调整时，如何调整其经销商策略，如何适应并应对“两票制”的挑战，将是其未来发展的关键。让我们拭目以待，看伟康医疗如何应对这些挑战，走向成功。