周期股为何遭遇暴跌 后市还能配置吗？

9月27日，白酒股在沉寂许久后迎来大幅反弹，板块指数高开高走，一度飙升逾9%，市值总体增加约0亿元。与此周期股却遭遇全线重挫，其中化工行业遭受重创，有色、钢铁、煤炭等亦未能幸免。

关于周期股的暴跌原因，同泰基金认为，主要是受到情绪因素的影响，基本面并未受到大的冲击。他们认为，后期资源类股票将出现较大分化，与新能源相关的上游资源板块以及供需形势良好的化工板块仍具有上涨空间，而缺乏需求增长逻辑的周期类股则可能难以有效反弹。近期周期股的上涨累积了大量获利盘，一旦受到情绪影响，股价波动幅度就会加大。周末的全国多地停电***使得市场对供给和需求产生了负面预期，而中美关系的改善以及全球分工强化的预期增长也对市场产生了影响。

永赢基金表示，近期周期股的调整幅度较大，主要是因为过去一段时间利润向产业链上游集中，不利于稳增长和居民收入改善的担忧持续发酵。随着政策对“双控”、“双限”再加码，停电停产造成的居民生活不便以及相关社会舆论的增加也增加了压力。目前政策纠偏的预期正在升温，但纠偏的时间、形式、力度都高度不确定，这是周期股面临的最大压力。如果最终落地的政策是纠偏而非纠正，那么已经调整的周期股仍有上行空间。

华富基金观察到市场出现了明显的“风格切换”，前期强势的周期板块出现回调，而医药、食品饮料等板块则出现反弹。目前市场对于后市风格仍存在分歧，处于寻找未来主线的阶段，短期波动可能会持续。万家基金的李文宾认为，判断市场风格是否切换的关键在于周期股和消费股未来的盈利预期变化方向。他们认为，虽然经济下行压力在加大，但盈利趋势尚未发生显著逆转。未来一个季度大概率是周期和消费互有表现的阶段，而周期股可能相对更强。

从长期来看，公募仍看好周期股。华夏基金表示，看好周期板块的投资机会，特别是在碳中和目标下，周期品投资机会显现。全球主要矿业企业资本开支持续下行，资源品的供应能力日渐脆弱。长期不足的资本开支、碳中和的政策趋势重塑了整个供给侧结构，在这一背景下，周期波动会被放大，竞争格局将改观，以周期为基础的投资机会将进一步涌现。

市场变幻莫测，投资者需保持冷静，理性分析市场动态和趋势。在寻找投资机会的也要关注风险防控，做好个人投资策略规划。