泛海系资本版图或扩容：三江电子拟A股上市 卢志强持股75%

深圳市泛海三江电子股份有限公司（简称“三江电子”）近期在证监会网站公开了招股说明书。该公司计划在深圳证券交易所公开发行不超过2000万股，新股发行后，所占公司股份比例不低于25%，并由中信建投证券担任保荐机构。

三江电子是一家专注于火灾预警、智能楼宇、视频监控等产品研发、生产和销售的公司。不仅如此，公司还提供消防和安防产品的安装与工程施工服务。在过去的几年里，三江电子的业绩斐然，从2014年至2016年，公司实现的营业收入逐年增长，分别达到了3.53亿元、4.34亿元和5.88亿元。净利润也呈现出强劲的增长趋势，同期分别为1099.04万元、2247.11万元和5191.19万元。

在业绩增长的背后，公司也面临着一些挑战。从2015年和2016年的数据来看，三江电子的经营活动现金流为负数。对此，公司解释为主要是因为大力开拓市场发展业务、实施竞争战略、市场扩张政策以及营销网络建设等因素导致的。

值得一提的是，三江电子及其子公司的多处生产、办公场所都是通过租赁获得的。截至2017年5月31日，公司向第三方承租了145处，租赁面积合计47408.42平方米的房屋，用于研发、生产、办公等。

在招股书中，三江电子也提示了应收账款金额较大存在的坏账风险。数据显示，2014年末至2016年末，公司的应收账款账面价值持续上升，分别为1.58亿元、2.45亿元和3.57亿元。随着业务规模的扩大，如果应收账款持续增加，可能会对公司的营运资金配置造成压力。下游客户的持续经营能力问题也可能影响应收账款的回收。

记者注意到，在2014年至2016年期间，三江电子向关联方出售商品和提供劳务产生的收入也占到了公司主营业务收入的一定比例。

三江电子本次IPO计划募集资金约7亿元。其中，部分资金将用于补充流动资金，消防产品扩产项目以及信息化建设、研发中心建设、营销服务网络建设等。

股权结构方面，三江电子共有三名股东。其中，泛海资本为第一大股东，持股比例60%。深圳市安宇投资持股25%，为公司的第二大股东。泛海控股则为第三大股东，持有15%的股份。据了解，三江电子的实际控制人为卢志强，他通过泛海资本与泛海控股间接持有三江电子75%的股份。

期待三江电子在未来能够充分利用本次IPO筹集到的资金，进一步拓展业务，优化产业结构，为股东和投资者带来更多的回报。