睿能科技IPO：去年净利突然猛增 存货攀升盲目扩产

福建睿能科技股份有限公司（简称“睿能科技”）于5月19日晚间在证监会网站公开披露了其招股书，计划在上交所公开发行不超过2567万股，发行后的总股本将达到10267万股。此次IPO的保荐机构为东吴证券（股票代码601555）。

睿能科技是一家注册资本7700万人民币的高新技术企业，法定代表人是杨维坚。该公司的主要业务范围包括开发、生产、批发电子元器件，工业自动控制系统，各类电子智能控制器等。公司还涉足软件产品开发、系统集成以及电子及软件技术咨询服务。

近年来，睿能科技的营业收入持续增长，2014年至2016年分别实现了11.07亿元、12.66亿元和15.59亿元的收入。公司的净利润也呈现出良好的增长态势，同期净利润分别为4532.14万元、4612.89万元和9182.40万元，2016年的净利润同比增长了99.06%。

此次募资5.18亿元，睿能科技将大部分资金用于制造业务和分销业务。其中，制造业务主要投向针织横机电脑控制系统生产建设和针织设备控制系统研发中心项目；分销业务则主要投向电机控制芯片应用方案开发与推广、智能家居芯片应用方案开发与推广以及工业互联芯片应用方案开发与推广等项目。

从公司招股书中可以看出，睿能科技的存货管理也值得关注。公司存货主要为分销的IC产品，其占存货的比例在逐年下降，但IC产品分销业务的存货周转率保持在一个相对稳定的水平。公司也面临着一些风险，如产品更新速度快、产品型号众多等，如果未能及时把握下游行业需求变化，可能会导致存货长期积压和价格下跌，从而对当期经营业绩产生不利影响。

值得一提的是，睿能科技的利润分配政策也相当稳健。公司在过去几年中多次召开股东大会，审议通过了向全体股东分配利润的方案。公司的制造业务供应商较为分散，而分销业务供应商则相对集中，主要供应商为一些国际知名的IC设计制造商。如果公司未来销售规模不理想或技术水平达不到上游IC设计制造商的要求，可能会对公司的经营业绩产生影响。

睿能科技作为一家具有发展潜力的企业，正在通过不断创新和提升技术水平，推动着电子行业的发展。此次公开募资将有助于公司进一步扩大业务范围和提升研发能力，为未来的发展打下坚实的基础。