申万宏源：首予海吉亚医疗买入评级 目标价58港元

在发布的申万宏源研究报告中，海吉亚医疗（股份代号：06078）受到了高度的评级提升，被赋予了“买入”的评级。据预测，该公司在2022年至2024年的经调整每股基本盈利将分别达到0.98元、1.2元和1.49元，同比增长分别达35%、22%和24%。目标价位被定在58港元，对应着未来30%的上涨空间。

海吉亚医疗作为国内领先的肿瘤医疗服务提供商，专注于非一线城市，为肿瘤患者提供全面的诊疗服务。该公司目前经营或管理的医院共有12家，以肿瘤科为核心，遍布国内七个省的九个城市。随着其医院业务的稳步发展，预计2021年至2024年间，公司的收入和调整后净利润复合增长率将达到惊人的30%和27%。

报告引用了弗若斯特沙利文的预测数据，揭示了国内肿瘤医疗服务市场的巨大潜力。2021年，国内肿瘤医院的肿瘤医疗服务总收入达到了4540亿元，同比增长12%。尤其引人注目的是，民营肿瘤医院的肿瘤医疗服务收入复合增长率预计将达到20%，到2025年，这一市场预计将扩大至1020亿元。

海吉亚医疗通过自建民营营利性医院和收购并购的策略，实现了收入的快速增长。从2017年至2021年，公司的收入和调整后净利润复合增长率达到了惊人的40%和75%。更令人印象深刻的是，医院业务的复合增长率高达47%，其中门诊和住院服务的复合增长率分别为50%和46%。海吉亚医疗的扩张策略已经带来了显著的成果，其医院网络的扩张使得收入贡献从2017年的77%增长至2021年的93%，同时毛利率也从19%提升至31%。

值得一提的是，海吉亚医疗在香港上市后，通过完成两项医院并购苏州永鼎医院和贺州广济医院，进一步增强了其市场地位。并购完成后，标的医院的毛利和就诊人次均有所上升。至2022年6月底，公司现有医院的总开放床位数约为5500张，预计到2024年底，随着新项目的运营、新医院的建设以及持续的收并购，开放床位总数将超过12000张。海吉亚医疗不仅现在表现出色，未来也有着广阔的发展前景。