盈利能力改善 军工股崛起 机构称2025年军工行业大逻辑未变

午后军工股强势崛起，多股涨停，引领股市热潮。其中，中国应急、长城军工、红相股份等多家公司表现突出，亚星瞄链、天和防务、中兵红箭等也跟涨。这一切都显示出军工行业的强劲增长势头。

据安信证券统计，军工行业在近年实现了稳健的增长。在2018年，军工板块整体实现了营收的大幅增长，并且呈现出持续向好的趋势。进入2019年第一季度，军工行业依然保持了强劲的增长态势。

从板块来看，航空板块增长稳健，继续加大均衡生产力度；航天板块的增长与两大航天集团的增速相匹配，受益于宇航任务饱满叠加实战化训练。船舶和信息化板块也呈现出明显的改善趋势。

安信证券认为，军工行业的大逻辑在2019年并未改变，基本面持续向好。展望未来两年，军工行业的投资逻辑依然稳健。一方面，在中美关系不确定性增加及武器装备建设大背景下，军改补偿性订单增加，行业订单逐步增加，带来的盈利水平提升。另一方面，股权激励的推进和企业降低成本和费用的意愿增强，以及军工体制改革的推进，都将带来盈利水平的提升。

国信证券也表达了类似的观点，并且进一步指出，经过一系列的改革措施，如定价机制改革、军工企业推进均衡生产、军代表制度改革等，2019年的企业预收款情况更能反映企业在改革后获得订单的情况。部分总装企业受到军代表改革的影响，但这一影响有望在今年上半年结束，这类企业的业绩水平可能会出现较大的提高。

国信证券建议投资者关注预收款及存货高增长与被改革利好的企业。例如，四创电子、总装类及核心配套标的企业如内蒙一机、中航机电、航天电器、中航沈飞等都是值得关注的标的。在市场情绪好转的背景下，基本面改善标的如航发科技也值得关注。

军工行业在近年来呈现出强劲的增长势头，未来两年依然具有巨大的投资潜力。投资者可以关注这个行业，寻找有价值的投资标的。