牛年市场风格大变 “深度价值派”崭露头角

农历春节之后，市场波动加剧，价值投资展现其独特的魅力，跨周期创造超额回报。经过Wind统计数据的验证，我们发现，尽管春节以来上证指数和沪深300指数呈现下跌趋势，跌幅分别为-2.14%和-6.12%，但代表价值风格类股票的国证价值指数却逆势上扬，同期上涨了2.80%。

这一现象在“价值派”的中庚基金中表现尤为突出。该公司凭借其坚守的低估值价值投资策略，在市场行情中走出独立行情，整体业绩亮眼。低估值价值投资策略的核心是规避价值陷阱，专注于寻找低估值、低风险、具备持续成长能力的公司，以获取更大的弹性和超额收益。

国信证券的研究指出，当前A股整体估值虽不算很高，但大盘蓝筹股和主流相对估值已处于历史高位。相比之下，中小盘细分龙头股可能具备更好的投资性价比。以低估值策略产品作为权益类底仓配置或是明智之选。

值得注意的是，低估值价值投资策略并非简单的“炒小炒差”，而是对管理人长期投资能力的一种考验。中庚基金在运用这一策略时，对持仓公司质量有着严格的要求。他们按照市场需求增长、供给收缩、盈利能力提升三个标准来筛选公司，这些公司基本都是细分行业的龙头企业，投资“性价比”高。

中庚基金也会主动规避“高估值、高风险、交易拥挤”的领域，注重风险管理。展望未来，中庚基金认为当前市场的核心矛盾是结构性的高估和低估并存。他们强调，要更加关注企业风险和盈利增长，去赚业绩增长的钱、业绩超预期的钱。

对于未来的投资方向，中庚基金主要关注三个方面：首先是房地产，在疫情后房地产市场风险大幅降低的背景下，行业龙头公司的稳定性和高回报潜力令人瞩目；其次是制造业，包括机械、轻工、化工以及出口产业链上的相关公司，这些公司的低估值和未来几年的高隐含回报成为吸引投资者的亮点；最后是偏成长性的行业，如国防军工、新材料以及科技板块中的次新股，这些行业在满足低估值低风险策略标准的未来具有持续较高的成长能力。