环保2025年中期策略：资源循环迎机遇 运营资产待重估

国盛证券近期发布的环保行业2022中期策略报告揭示了一个引人注目的现象：环保板块在经历了PPP模式带来的估值波动后，目前正处于历史估值的低位。报告详细分析了环保行业的现状和未来趋势，提出了一系列引人注目的观点和建议。

报告指出，环保板块受到PPP模式的影响，估值一度受挫。近年来随着固废和水务营收的持续增长，行业逐渐走出了阴影。特别是在垃圾处理和污水处理费用提高的背景下，运营类资产正逐步实现盈利能力的市场化和行业集中度的提升，预示着环保行业的估值水平有望回升。

随着REITs（房地产投资信托基金）在环保领域的广泛应用，运营类标的价值正在得到重新评估。报告中提到的生态环保REITs指数表现突出，收益率位居公募REITs前列。这一现象为环保行业的投资提供了新的机会，也进一步提升了环保运营资产的估值潜力。

全球碳中和的趋势也为环保行业带来了机遇。全球已有超过百个国家承诺实现碳中和目标，我国也在政策文件中发布了相应的目标。在这一背景下，循环经济成为实现双碳目标的关键手段。报告详细列举了循环经济发展规划中的具体目标，如资源综合利用能力的提升、再生有色金属产量的增长等。报告还推荐关注具有增长潜力的板块，如危废资源化、塑料再生和地沟油回收等。

在投资建议方面，报告建议投资者关注那些在手项目多、业绩好、现金流充沛的运营类公司。报告还重点推荐了几家具有成长性和确定性的公司，以及受益于碳中和目标实现的需求空间打开的资源化公司。

投资总是伴随着风险。报告也提醒投资者注意环保政策及督查力度、项目投产进度和行业竞争加剧等潜在风险。

国盛证券的这份环保行业报告为投资者提供了宝贵的参考信息。在环保行业逐渐走出低谷、估值有望回升的背景下，投资者应关注那些具有增长潜力的公司和板块，以实现更好的投资回报。投资过程中还需谨慎对待各种潜在风险，做出明智的决策。