开源证券：可选消费反弹正当时

行业投资策略解读从防御到反攻，可选消费板块迎来反弹契机

随着负面因素的逐步改善和积极因素的涌现，可选消费板块正迎来反弹的契机。在此前的策略报告中，我们已强调过地产景气下降、海运成本高等问题，但如今这些负面因素正在逐渐消散。例如，地产政策已经出现放松趋势，并且这种趋势预计将会持续；海运运价也在逐渐回落，这些都为可选消费板块的反弹创造了有利条件。

在家电领域，我们特别看好白电与厨电板块。随着原材料价格的回落，这些领域将有望实现业绩的修复。各企业的618新品发布也将会刺激消费需求的增长。我们强烈推荐美的集团、海尔智家和老板电器等龙头企业。也建议关注火星人、亿田智能等家电成长股，以及那些在新品潮中表现出色的企业。

在轻工行业，随着地产政策的持续松绑，头部企业的配置价值也开始显现。在稳增长、宽信用的背景下，地产销售端数据已经呈现边际修复的趋势。我们预期，随着地产宽松政策的持续加码，地产产业链的估值将有望得到提升。我们推荐关注家居板块的企业，如顾家家居、欧派家居等，并特别推荐新政策利好的优秀代工标的思摩尔国际。

纺服行业则建议关注低估值的运动品牌龙头和业绩稳健的优秀代工标的。国内龙头运动品牌及下游零售商在1-2月表现良好，虽然3月受到疫情的影响，但长期投资逻辑依然稳固。我们特别看好特步国际、李宁、滔搏、安踏体育等企业，并推荐关注业绩稳健的代工标的企业。

投资过程中也需要警惕一些风险，比如地产回暖不及预期、原材料价格上涨以及海运运价快速反弹等。但总体来看，当前可选消费板块的投资机会已经显现，投资者可以关注并布局相关领域的优质企业。

随着负面因素的改善和积极因素的出现，可选消费板块正迎来反弹的良机。无论是家电、轻工还是纺服行业，都有大量的投资机会等待投资者去发掘。而在投资过程中，也需要保持警惕，注意防范可能出现的风险。