博时基金魏凤春：A股维持均衡配置 等待时机

在回顾上周全球金融市场动态时，海外股市因受美国经济增长数据不及预期以及对欧盟出口加征关税消息的双重打击，普遍呈现下跌趋势。新兴市场受到的冲击相对较小，展现出较强的韧性。与此美债收益率下滑，美元汇率小幅回落，而黄金价格则企稳回升至1500美元上方。

而在国内市场上，季末效应使得货币市场流动性有所收紧。债市虽略有企稳，但A股受到多种因素的影响而下行，其中科技和地产板块跌幅尤为显著。商品市场中，原油市场受到沙特油田复产超预期的影响而明显下行，基本金属也呈现小幅下跌趋势。

展望本周，海外经济方面，美国的制造业PMI和就业数据均表现疲软，引发市场对制造业困境何时会波及整体就业市场的担忧。中美贸易谈判的进展不容乐观，特朗普弹劾***的影响尚待评估。WTO对美做出有利裁决，使得欧美之间的贸易摩擦有所升温。而在国内经济方面，虽然9月PMI走势符合预期，但市场对地产行业的未来走势持谨慎态度，认为地产下降幅度可能不会很大，而基建修复的持续性将好于前三个季度。

具体到投资领域，对于A股市场，由于国内增长数据表现平平，且中美贸易摩擦仍存在利空因素，市场对A股维持谨慎态度。建议投资者在风格和行业配置上保持成长和价值均衡。对于港股市场，虽然估值具有吸引力，但盈利预期和资金面较前期略转中性，投资者需保持谨慎。在行业配置上，可关注低估值和受益于财政货币刺激的行业。

在债券方面，近期海内外相关信息对债券市场有利，但利率方面长久期吸引力有所下降。信用方面建议从偏向高评级转向均衡配置。对于原油市场，由于沙特油田复产速度快于预期以及全球贸易冲突的影响，油价仍有调整空间。而在黄金方面，降息预期和贸易战的不确定性仍对金价形成支撑。

当前全球金融市场面临诸多不确定因素，投资者需保持谨慎态度并密切关注市场动态以做出明智的投资决策。根据自身风险承受能力和投资目标进行合理的资产配置。