做时间的朋友：短期因素不改股市中长期向好趋势

股市短期承压，但中长期趋势不变

股市近期受到一些短期因素的影响，导致市场出现一定的压力。这并不会改变经济和股市的中长期趋势。从历史经验来看，股市虽然短期内可能出现波动，但最终还是会回归到既定的走势中。对于投资者来说，这也是布局优质资产或优秀产品的机会。

经济压力在一季度将较为集中，影响可能在0.5-1.0个百分点之间。但随着一季度的过去，主要经济指标将会开始改善。短期外部因素对长期经济的影响有限，不会改变经济的中长期趋势。对于上市公司而言，虽然单个季度的基本面可能受到影响，但从全年视角看，盈利企稳回升的趋势不会改变。

A股整体市盈率目前处于较低水平，投资价值凸显。我们认为A股向下的空间有限，长期向上的趋势不会受到影响。历史经验告诉我们，短期***导致的恐慌性抛售往往会形成市场的底部，这是布局优质资产的机会。机构投资占市场主导地位，他们会理性对待此次***，对于一些业绩受影响不大的个股会加大买入力度。此次下跌的空间可能不会太深，持续的时间也可能不会太长。

对于普通投资者而言，价值投资和长期投资是两大重要原则。精选受外部因素影响较小、成长潜力较大的投资品种，并在被“错杀”的时候买入，能够获取更好的回报率。优质品种即使受到短期因素影响，长线来看依然能够穿越牛熊，带来很好的复利。投资者不妨多一些逆向思维，淡看市场的短期震荡，做时间的朋友。

展望未来，我们认为2020年是经济周期维度中重要的修复年，有利于指数整体向上的表现。经济和中长期趋势向好将利好金融等核心资产的盈利复苏。科技行业和新能源汽车作为经济转型升级的主要方向，有望在未来相当长的一段时间里获得长足发展。这两个方向上的核心优质资产值得投资者重点关注。投资者应保持信心，逢低布局优质资产或优秀产品，坚定价值投资和长期投资的信念，淡看市场的短期波动，做时间的朋友。