中欧基金：新能源引领市场持续上涨

2021年1月4日，一场汽车界的盛大事件震撼上演。特斯拉中国官网宣布，其热门车型Model Y的长续航版和高性能版价格大幅下调，起售价分别降至33.99和36.99万元人民币，相较于旧价，这一降幅高达14.81和16.51万元。这一出乎意料的降价举措，引发了新能源汽车市场的热烈反响，股指受此利好刺激大幅上扬，今日创业板指涨幅达3.77%，创下自2016年以来的新高。电气设备、农林牧渔和国防军工等关联领域也呈现强势上涨态势。

这一价格调整的深层原因，可归结为SUV换购需求和消费升级的双重驱动。在优质供给增加的背景下，30万以上SUV市场有望迅速扩张。而中高端电动车市场现阶段主要由供给主导，Model Y的定价策略为新势力品牌提供了有力的价格参照。与传统的豪华车型相比，Model Y/3的价格差异小于BBA同级别SUV/轿车，且在智能驾驶方面优势明显，对消费者的吸引力不言而喻。

特斯拉上海工厂的扩产进度持续超预期，预计今年这一趋势将延续，更多国内零部件供应商有望融入特斯拉供应链。这一举措不仅彰显了特斯拉对中国市场的重视，也进一步提升了其市场竞争力。

从宏观层面看，2020年经济工作会议和央行四季度例会的连续“定心丸”，为市场奠定了稳健的基础。美国第二轮经济刺激方案的敲定，也推动了全球风险偏好回升。在永煤事件之后，流动性转向边际宽松维稳，为市场持续上涨提供了保障。在此情境下，繁荣状态对可选消费的推动增强，居民消费将成为推动经济的主要力量。我们看好电子、地产产业链、新能源车、高端消费等领域，尤其是新能源和军工等高确定性成长板块。

当前国内经济状态依然繁荣，流动性保持中性，对于股债市场均为利好。预计市场对高确定性成长板块的业绩增长预期将部分消化其高估值。在这一背景下，我们应关注高性价比的成长股，共同见证这一汽车界的盛世华章。