家用电器行业投资策略周报白电龙头、小家电新兴品牌

【研究报告解读】

随着五月末的到来，家电市场迎来一波销售热潮。在白电领域，格力、美的、海尔等知名品牌依然保持稳健的销量增长态势。据淘数据显示，这些白电龙头企业在五月份的旗舰店销量同比增长惊人，其中格力增长更是高达+171%。与此新兴品牌如摩飞和小熊等小家电的淘宝旗舰店销售量同样实现高速增长。市场繁荣的背后，离不开线上销售渠道的大力助推。据奥维云网数据显示，年初至今，家电板块各品类线下销售承压明显，而线上销售额却逆势增长。厨房小家电如破壁机、煎烤机、料理机等的销售额同比增长超过两位数。在大家电方面，销量有所下滑。鉴于此，我们推荐投资者关注业绩稳健的白电龙头如格力电器、美的集团和海尔智家等。消费升级和品类扩张带来的小家电龙头同样值得关注，如小熊电器和新宝股份等。厨电龙头中的老板电器亦值得关注，得益于工程渠道红利和边际改善趋势。

回顾过去一周的行情（2020年6月1日至6月5日），沪深300指数本周涨跌幅为3.5%，家电板块的表现处于全行业中游水平。其中白电指数和视听器材指数涨幅更为显著。从不同产品的角度看，空调、冰箱、洗衣机和油烟机等白电厨电主要品类的线下销量均出现下滑趋势。与此线上销量虽然也呈现下滑趋势，但相对线下而言表现较好。原材料价格和汇率的变动也是影响家电行业的重要因素。本周铝、铜等原材料期货价格上涨，人民币兑美元汇率升值对进口成本产生影响。未来原材料价格大幅上涨和汇率大幅波动可能成为风险因素之一。市场需求趋弱和市场竞争环境恶化亦需要警惕。综合来看投资建议与风险并存的情况需谨慎抉择前行之路仍需观望与思考期待更多市场信息的释放以及行业的稳步发展。总之投资需谨慎决策需立足于市场实际情况和行业发展趋势综合考虑多方面因素做出明智的选择以规避风险实现投资回报的最大化。