2025前三季度上市公司并购新三板案例达106例 平均估值维持下行趋

广证恒生一直在紧密关注上市公司并购市场的动态。到了2018年的三季度，他们基于Choice的“上市公司并购挂牌企业”统计数据，深入挖掘了上市公司并购新三板企业的特点。这一研究不仅涵盖了并购的成交价格和成交量，还进一步分析了并购公告的数量以及完成情况。

这一季的并购市场活跃度持续上升。截至9月30日，2018年，上市公司并购新三板企业的公告数量已经攀升至106例，相较于2017年，增长了21.84%。其中，新增的40例并购案例见证了市场的强劲增长。这种增长趋势反映出，上市公司对新三板企业的兴趣正在持续增强。

尽管并购数量在增长，并购金额却呈现出下滑趋势。与2017年相比，累计交易金额减少了37.4%，达到了246.37亿元。这其中的交易规模大多集中在1亿元至5亿元之间，占比高达50%。受让股权比例超过50%的案例占比也保持稳定增长，显示出上市公司在并购过程中寻求更大的控制权。

从估值角度看，上市公司对新三板企业的并购对价持续下滑。特别是，在报告发布之时，完成的并购案例的平均估值已经从去年的水平下降到了如今的水平。这显示出新三板企业在上市公司并购中的估值在不断降低。对比过去几年的数据，虽然当前新三板企业的估值水平仍然较低，但这也为上市公司提供了一个理想的并购窗口。对于那些寻求扩张或业务转型的上市公司来说，这是一个不容错过的机会。对于新三板企业而言，通过并购实现A股资本化也是一个值得考虑的资本规划路径。

这个市场的变化也与整体经济形势和政策导向紧密相关。随着IPO审核趋严以及新三板市场热度下降，企业开始更加重视并购重组作为资本规划的手段。这种市场背景下，上市公司和新三板企业都有了更多的选择空间和发展机会。广证恒生的这一研究为我们深入理解和把握市场动态提供了宝贵的视角。

（文章来源：广证恒生新三板研究极客）