高盛：周大福上财季港澳表现稍逊 评级中性偏好六福

周大福近期表现引发关注：港澳业绩逊于预期，内地表现稳定

互联网消息，1月15日，高盛公司发布了关于周大福（股票代码：01929.HK）的研究报告。报告指出，周大福在截至2018年12月底的第三财季中，港澳地区的零售表现未能达到预期水平。内地市场的表现却与预期相符。这一差异使得周大福在港澳地区的同店销售预测面临下行的风险，预测将出现高单位数至低双位数的增长波动。对此，高盛对周大福未来12个月的目标价定为7.9港元，并给出了“中性”的评级。

在同类企业中，高盛更倾向于六福集团（股票代码：00590.HK）。原因在于，高盛预测六福集团到2020年的市帐率仅为1.1倍，显示出其良好的市场潜力和发展前景。

周大福的运营数据反映出一种趋势：在经济环境转弱的情况下，本地及游客的消费有所减少。这一趋势与先前莎莎集团的数据相吻合。尽管如此，周大福在内地的扩张策略却显得比预期更为进取。该公司正通过特许经营模式推动收入增长，这一模式也被高盛视为珠宝行业优于化妆品行业的原因。

对于周大福的内地业务，高盛预计其2019年度的同店销售将下滑2%，这一预测逊色于公司管理层原先预测的低单位数增长。虽然面临挑战，但周大福仍在努力适应市场变化，积极寻求增长机会。

周大福面临的挑战与机遇并存。其在港澳市场的业绩下滑需要引起关注，但同时也应看到其在内地市场的强劲表现以及通过特许经营模式推动增长的努力。高盛的研究报告为我们提供了对这一复杂局面深入的理解，也为投资者提供了有价值的参考信息。