耀才证券植耀辉：港股震荡或再试底 电讯股不宜高追

耀才证券研究部总监植耀辉解读港股走势

昨日港股经历了一场跌宕起伏的交易日。市场开市时，受前一交易日晚美股大跌影响，港股出现了一波急跌，一度失守点。情势瞬间转变，电讯股与地产收租股的强势上扬使得指数迅速由跌转升。至尾市，恒生指数意外逆袭，反而上涨了193点，最终收盘于25,495点。与此交易金额也回升至966亿元的水平。

尽管港股在经历这场反弹后看似有所企稳，但大势依旧不明朗。前一交易日晚美股的震荡，使得港股的稳定形势仍然难以预料。短期看，市场有可能进一步试探25,000点的水平。

具体到个股方面，电讯股的表现尤为亮眼。其中，三大电讯营运商联通的股价急升超过一成，中移动（00941）和中电信（00728）的股价也分别上涨了5.4%和5.9%。这种走势似乎与联通提出的5G网络共建共享策略有关。

若此策略能够得到有效实施，对于三大营运商而言无疑是利好消息，其能够节省部分5G建设的资本开支。当前三大营运商向铁塔租赁相关基站的现状已经存在相似性，因此这一利好消息的实际推动作用可能并不会太大。更多的可能是股价在经历了一段时间的下跌后，在利好消息的推动下出现反弹。

对于投资者而言，考虑到“提速降费”的大背景下，未来一段时间ARPU可能仍会面临压力，因此暂时不建议盲目追涨电讯股。值得注意的是，笔者并未持有相关股份。

港股市场当前的走势仍然充满了不确定性。投资者需要保持谨慎，密切关注市场动态，做好风险管理，以便在复杂的市场环境中作出明智的决策。