中国太保(601601)2025年三季报点评-寿险续期拉动模

寿险与产险业务的稳健增长，太保集团的资产管理规模持续提升

太保寿险的业务增长态势可谓如日中天。在前三季度的奋斗中，太保寿险实现了原保费收入的高达1363.93亿元，同比增长了惊人的38.1%。其中，新业务保费收入达到467.9亿，同比增长38.8%，展现了强大的业务拓展能力。而续期业务的占比更是高达65.7%，相较于上季度的数据上升了2.8个百分点，这种续期拉动的增长模式显示出了更强烈的持续性。

在产险业务领域，太保同样表现出强劲的增长势头。前三季度的保险业务收入达到了783.72亿元，同比增长9.4%。其中，车险业务作为稳固的基础，实现了593.07亿元的收入，同比增长7.2%。而令人瞩目的是非车险业务的增长速度更快，实现了190.65亿元的收入，同比增长高达16.8%，显示了公司在非车险领域的竞争优势和市场拓展能力。

太保集团的资产管理规模也在稳步提升。截至三季度末，集团投资资产总额已经达到了惊人的10750亿元，较上年末增长了高达14.1%。在投资资产的会计分类上，可供出售的金融资产占比得到了显著提升，较年初上升了6.1个百分点。公司在大类资产配置上加大了权益类资产的投资规模，显示出公司对于市场趋势的敏锐洞察和前瞻布局。

对于这样的业绩表现，我们的投资建议是：深耕保险产业链，保持稳健的经营风格。太保寿险的续期拉动式增长模式更具持续性，同时新业务的价值增速也维持在高位。我们坚持"买入"的建议。

也需要注意到一些潜在的风险。监管环境的日益严格和资本市场的大幅波动都可能对太保集团的业务产生影响。投资者在做出决策时，需要充分考虑到这些风险因素。太保集团在保险和资产管理领域都展现出了强大的竞争力和稳健的发展态势，值得投资者持续关注。