“三重底”做实，银行股翻多

当前银行板块正处于“三重底”阶段，政策、估值和业绩方面均呈现出积极的迹象。

在政策方面，近期房地产支持政策不断出台，力度持续加大。随着“金融支持房地产16条”的落地，预计房地产风险将得到稳妥化解，这将有效减小银行的资产质量压力。防疫政策的动态优化也有助于减小疫情对经济活动的扰动，提振市场对银行信贷的需求。

在估值方面，银行板块2022年初至今的跌幅达到17%，当前动态估值仅为0.45倍，创下了历史新低。以招商银行、宁波银行等为代表的龙头标的，当前估值也均处于低位。板块和个股在定价层面已经充分消化了各项可能的利空因素，包括2023年Q1的贷款重定价。

在业绩方面，2022年Q3已经是板块营收增速的底部，预计2023年Q2将重回景气度扩张区间。在基数消退和非息收入增速回升的助推下，预计营收将呈现边际回升的趋势。虽然2023年Q1存在净息差重定价压力，可能会使得营收增速出现一定波动，但整体趋势仍然向上。

对于投资建议，看多银行板块，个股方面可以把握两条逻辑主线。首先是把握传统龙头标的如宁波银行、招商银行等。这些银行的股价此前受宏观层面的压制较多，最受益于地产和疫情形势的边际改善。优质区域小银行如【()、】也是不错的选择。这些银行整体的景气度继续处于高位，并且在区域经济和资本补充需要的加持下，业绩的确定性和持续性都非常强。

需要注意的是，经济超预期下行和地产风险超预期暴露是潜在的风险因素。银行板块当前呈现出积极的迹象，对于投资者来说是一个值得关注的领域。在把握投资机会的也要保持风险意识，谨慎投资。

以上内容仅供参考，投资需谨慎，决策需谨慎！