安信国际：维持网龙买入评级 目标价24港元

安信国际研究报告乐观预测，网龙（股票代码：00777）在2023年的业绩将迎来增长复苏，目标股价定为24港元，并维持“买入”评级。

网龙公司在2022年上半年的教育业务表现尤为亮眼，收入同比激增71.2%，达到24.1亿元。过去的2020和2021年度，公司的净资产收益率（ROE）分别为14.5%和14.2%，展现出强大的盈利能力。不仅如此，公司的现金储备丰厚，至今年中期，拥有的现金储备超过40亿港元。为此，公司宣布派发0.4港元/股的中期股息和0.5港元/股的特别股息。

在业绩增长的背后，网龙的普罗米修斯项目发挥了重要作用。该项目准确把握了市场增长趋势，在美、英、德、法、意等五个核心区域，不仅保持了收入的增长，也扩大了市场份额。全球互动显示设备的销量预计增长71.5%，而普罗米修斯的销量同比增长82.3%，收入更是实现了74.3%的增长。

值得一提的是，网龙在教育板块的成本控制方面也做得相当出色。教育板块毛利率环比增长1.3个百分点，达到29.9%，显示出公司高效的运营能力和良好的盈利能力。

在产品研发方面，网龙于2022年6月推出了新型号的AP9，这款产品在易用性、连接性、安全性、兼容性和使用寿命等方面进行了全面升级，旨在满足教育工作者对混合学习的需求。公司与AI教育科技公司Merlyn Mind签署了美国市场的独家分销协议，将业务拓展至SaaS领域，进一步拓宽了销售渠道。

在亚洲中东地区，网龙的教育板块采取了B2G战略。在埃及市场，公司于2022年第一季度签署了一项合同，向全国各地的K-12学校提供90台平板，并将于今年下半年开始出货。这一战略举措将进一步推动公司在教育领域的业务发展。

网龙凭借其强大的教育业务表现、良好的成本控制能力、以及积极的产品研发和市场拓展策略，展现出强劲的增长势头，值得投资者关注。