交通运输：国内航空复苏加快 集运维持高位运行

春运之后，客流量持续回暖，旅游业带动航空需求增长。今年春运期间，全国各种交通方式共发送旅客预计达到8.7亿人次，虽然比2019年同期有所下降，但已呈现出回暖的迹象。特别是民航出行，在节后迅速升温，超出预期，国内航线发送旅客量已经恢复到2019年同期的水平。

随着清明和劳动节的临近，民航发送旅客量预计将进一步上升，迎来出行高峰。与此集运市场的边际增长趋缓，运价继续高位运行。虽然上周集运市场和干散货运输市场有轻微下调，但整体仍然保持稳定。

与集运和干散货市场的高位轻微下降形成鲜明对比的是，油运市场正处于底部波动阶段，但已出现回暖迹象。特别是BDTI和BCTI指数出现环比上涨，显示出油运市场的活跃。

从行业角度看，集运市场的回调可归结为春节后国内库存短缺造成的临时性需求调整。随着港口作业效率的恢复，集装箱短缺和塞港问题得到缓解。海外消费需求依然旺盛，集运需求保持高位。中长期来看，随着疫情的缓解，欧美等地的航空油等消耗预计会增加，油运需求有望逐渐恢复。

在年度策略和长期组合方面，以“快递物流景气回升，客运缓慢恢复”为主线，兼顾周期性和成长性。一方面，内需稳健、外贸超旺，国际国内融合交互促进，快递、物流和供应链行业迎来加速发展；另一方面，关注供需格局良好的油运行业的反弹机会。对于航空业，虽然受到疫情打击较大，但复苏周期值得期待。

在此背景下，推荐关注的股票组合包括顺丰控股、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁、传化智联、德邦股份、厦门象屿等。尤其是顺丰控股、传化智联、厦门象屿和中远海控等企业，更是本周的重点关注对象。这些企业在物流、快递、油运等行业均有出色的表现，值得长期关注。