国信证券：联交所拟设“特专科技”公司上市制度 消费和虚拟经济

国信证券最近发布了一份研究报告，聚焦“特专科技”公司在香港上市的情况。报告指出，“特专科技”领域不仅涵盖了港股的长项，如软件和消费板块相关公司，还着眼于A股重视的高端制造领域，意在补足短板。针对这一新兴领域，国信证券提炼了三大主要观点。

国信证券认为，在港交所下属联交所发布的《有关特专科技公司新的咨询文件》中，拟为“特专科技”公司开放新的上市通道，这是继2018年上市新规之后的进一步延伸。这一改革旨在鼓励初创期的“特专科技”公司在联交所上市融资，为期两个月的咨询期正在为这一变革寻求意见和反馈。

国信证券强调，在软件和消费领域，尤其是自动驾驶、元宇宙、新食品/农业技术等细分领域，将是“特专科技”公司关注的焦点。这些领域不仅是港股的传统强势领域，监管体系也相对完善，同时还是A股科创板目前尚未重点覆盖的领域。这些领域的企业有望率先利用“特专科技”上市规则，获得更快的发展。

国信证券指出，咨询文件中关于上市市值门槛的设置相对较高。对于未商业化的公司，联交所拟要求的市值达到150亿港元以上；而对于已商业化的公司，市值也要超过80亿港元。这种较高的门槛可能会限制许多有潜力的初创公司进入市场。国信证券认为联交所的相关市值要求仍有调整空间，以便更好地包容各种规模的“特专科技”公司。

这个过程也伴随着一些风险。例如咨询文件后期变化的风险、市场和经济因素对初创公司估值的压制以及全球其他资本市场政策变化的风险等。投资者在做出决策时，需要充分考虑到这些风险因素。国信证券的研究报告为投资者提供了一个全面的视角，帮助理解“特专科技”公司在香港上市的情况，并为投资决策提供了有价值的参考。