大和：阿里巴巴-SW重申买入评级 目标价260港元

大和发布研究报告，对阿里巴巴-SW（股票代码：09988）维持其“买入”评级不变，并设定目标价为260港元。值得注意的是，报告对即将到来的2023-24财年进行了展望，并决定将盈利预测下调9-10%，这主要是考虑到当前较高的有效税率所带来的影响。

报告中详细分析了阿里巴巴在2022财年首季的表现。尽管公司收入同比实现了增长，增长率达到4%，但这并未达到市场的预期。尤其是社区团购和淘宝特价版的投资表现不如预期，这些新业务在初期需要大量的投资，预计将持续拖累公司的业绩表现直至第二财季。考虑到阿里巴巴的长期战略规划和持续的投资力度，这些新业务未来有望带来可观的收益。

报告还指出，阿里巴巴的云业务收入在第一财季的同比增长率为29%，虽然这一数字略低于预期，但考虑到云计算市场的竞争态势和阿里巴巴在该领域的领先地位，该行对其未来的增长前景依然保持乐观态度。预计在未来的几个季度中，云业务的增长将逐渐温和，而客户管理和佣金收入在第二季度的同比增长率预计将达到16%，这与GMV增长的趋势相符。

报告预计阿里巴巴在2022年下半财年的利润率将有上升空间。尽管面临一些短期挑战，但考虑到其在云计算、电子商务等领域的核心竞争力和持续的投资策略，阿里巴巴的长期前景依然光明。对于长期投资者而言，阿里巴巴-SW仍是一个值得关注的投资标的。