高盛：万科企业目标价升至37.1元 维持中性评级

高盛集团近期发布了一份报告，针对万科企业（股票代码：02202）的前景给出了新的预测。该报告上调了万科企业的目标价，从原先的35.3元提升至37.1元。这一调整旨在更好地反映该行对万科企业年底每股资产净值的预期增长。值得一提的是，高盛对万科企业的评级维持了“中性”。

报告中，高盛对万科企业今年的业绩预测表现出乐观态度。尽管去年交付的项目数量低于预期，但高盛预计万科企业今年的合同销售额将实现按年增长5%。该行预测万科企业今年将完成的项目数量将较去年有显著的按年增长12%，且截至去年底的未入帐销售额也将实现按年增长28%。综合各项因素，高盛预计万科企业今年的入帐收入将实现按年增长34%。

值得一提的是，万科企业去年的毛利率超出了预期，创下了自2011年以来的新高。高盛上调了对万科企业今年至2021年的平均毛利率预测，从原来的百分比上调至29.2%。值得注意的是，这一预测并未考虑土地增值税的影响。

针对未来的盈利预期，高盛下调了万科企业今明两年的每股盈利预测，分别下调了5%和3%，这主要反映了入帐的缓慢性以及毛利率的超预期表现。该行对万科企业的长期前景仍然保持乐观，上调了2021年的每股盈利预测，按年增长8%。

除此之外，万科企业的物业管理业务增长依然稳健。据悉，该项业务在去年实现了按年增长36%的收益，占总收入的比例达到了3.4%，高于2017年的3.2%。高盛表示，万科企业的物业管理业务增长仍在轨道上稳步前行。