德邦基金9月18日A股市场点评：结构性行情延续，Q4比Q3更有机会

今日北向资金流入近百亿，市场走势强劲。截至收盘，沪深300指数和创业板均以显著涨幅收盘，分别上扬2.25%和1.52%。金融周期板块大放异彩，成为市场的耀眼焦点。其中，非银、综合金融、煤炭等中信一级行业更是涨幅居前，分别跃升5.11%、4.47%、3.91%。

在港股市场上，恒生指数和恒生科技指数也呈现稳步上扬态势，分别上涨0.37%和0.6%。生物医药、半导体和保险板块成为市场的热门话题，吸引了大量投资者的关注。

德邦基金表示，经过近两周的调整，市场利空情绪已得到消化。目前，消息面并未出现更多利空信息，如中美博弈、中印对峙等事件并未进一步发酵，市场对此已有较充分的反应。金融周期等板块的估值正处于历史低位，上行空间远大于下行空间，吸引了追求安全边际的资金进驻，推动了市场的上涨。

展望即将到来的四季度，无论是A股还是港股，相较于三季度都呈现出更多的投资机会。政策层面，随着重要会议的召开，预计将出现新的利好因素和投资主线。而从企业盈利角度看，在经历了两个季度的疫情挑战后，上市公司三季度的营收和净利润有望回归正常，甚至实现增长。

总体来说，尽管市场短期震荡格局持续，但投资者在降低过高权益预期的仍应保持乐观态度，在后理财时代适当增配。10月份的三季报业绩确定性较高，投资者可积极关注估值低位的顺周期品种、受益于经济复苏的可选消费以及回调到位的科技板块。A股的结构性行情预计将持续，而港股则有望在居民“理财搬家”的趋势下，成为基金新增配置的主战场。

（注：以上数据来源于Wind，截至2020年9月18日。）