必需消费品板块估值或有提升机会 荐蒙牛乳业、康师傅控股

中金公司最近发布了一份研究报告，聚焦于港股必需消费板块的重要公司，对它们2021年度的业绩进行了预览。报告揭示，该板块在去年的下半年利润方面承受了一定压力，利润增长速度可能未能达到收入增长的速度。这一现象主要源于原材料价格逐季上涨，使得去年下半年的成本压力显著增大。

对于今年，该板块的收入增速有望稳步回升。尽管成本压力仍然受到原材料价格波动的不确定性影响，尤其是在今年上半年，但必需消费板块已经历了大幅度的回调。目前，该板块的市盈率处于过去三年的较低水平，部分公司的盈利下调风险已得到充分体现。报告认为，现在可能是这个板块估值提升的机会，投资者应关注基本面明显改善以及具有长期成长逻辑的行业龙头。

在推荐的公司中，蒙牛乳业（02319）和康师傅控股（00322）被特别提及。这两家公司在业绩上的稳定表现以及未来的增长潜力得到了研究团队的肯定。周黑鸭（01458）和颐海国际（01579）也因其潜在的业绩复苏趋势而受到关注。

报告进一步指出，港股饮食板块的估值已经出现了大幅度的回调，目前相当于预测动态市盈率的26.9倍，相较于2021年1月的高点51倍，已经回到了相对较低的估值水平。这一现象主要是由于部分高估值的港股公司业绩未达市场期望以及市场风险偏好转变的结果。在细分的公司中，大部分公司目前估值均低于过去三年的平均水平。

综合来看，报告认为，目前整个港股公司的估值已处于相对较低的水平，与A股食饮板块相比，港股的估值仍然偏低，其板块配置价值得到了进一步提升。这是一个值得投资者深入研究和关注的领域。