兰传杰：向中长期成长更清晰的子行业倾斜 根据基本面和估值水平

基金三季报已经披露完毕，透过易方达供给改革灵活配置基金经理兰传杰的解读，我们得以窥探全球经济的动态。在充满挑战的2020年三季度，全球主要经济体正在经历一场从疫情阴霾中逐渐复苏的历程。尽管欧美地区的感染人数出现二次爆发，但这并未阻挡全球经济复苏的脚步。

在资本市场的舞台上，A股市场再次展现了其韧性。上证指数三季度持续上涨，以7.82%的涨幅向世界展示着中国经济的稳健。深证成指也不甘示弱，以7.63%的涨幅稳步前行。创业板市场更是以崭新的姿态展现在世人面前，其上涨幅度达到5.60%，成为市场的一大亮点。

兰传杰指出，尽管疫情存在反复，宏观经济等外部环境也存在不确定性，但供给侧优化的步伐从未停止。在此背景下，本基金持续关注那些在供给侧具有竞争优势、估值合理的投资标的。在三季度，我们的投资组合在行业配置和个股配置上进行了相应的调整。

在行业配置上，随着低估值板块的修复速度加快，我们适时降低了对周期板块的配置，同时将更多的关注投向那些中长期成长更为明确的子行业。这种策略调整旨在寻找更多的投资机会并降低风险。

在个股配置上，我们始终坚持持有优势企业。根据基本面景气度的变化和估值水平，我们灵活调整了个股的持仓比例。这种动态调整旨在捕捉市场的变化，以实现投资组合的最佳表现。

我们的投资策略是在保持稳健的基础上，寻找更多的增长机会。我们相信，在全球经济复苏的大背景下，只有不断适应市场变化，才能在投资的道路上走得更远。