中工国际(002051)2017年三季报点评-业绩符合预期

【公司的业绩表现与未来展望】

在2017年的前三季度，公司归母净利润增速同比增长高达19.9%，符合市场预期。全年业绩预计增长区间在【10%-30%】。公司在这一年里实现了营业收入的快速增长，前三季实现总营收达62.3亿元，同比增长24.8%，净利润也同步增长。特别是在第三季度，公司实现营收和净利润的快速增长，这得益于前期生效订单的逐渐执行以及“三相联动”战略的推动。

人民币的升值给公司带来了汇兑损失的增加，导致财务费用上升，使得公司的利润增速低于收入增速。尽管如此，公司的结算项目产生了较多的结算利润，毛利率同比提升了9.34个百分点。公司的综合毛利率在前三季度为27.6%，显示出良好的盈利能力。

经营性现金流方面，由于项目执行和收入结算错峰的影响，公司在前三季度的经营性现金净流量为-20.5亿，现金流状况有所流出。但随着收入的确认收款，未来现金流状况将会有所好转。公司在国际工程承包领域的优势显著，在手订单充裕，为未来的业绩提供了充足的保障。“三相联动”战略的推进也为公司的长期发展保驾护航。

除此之外，公司的股票期权激励计划已经完成，进一步激发了员工的工作热情。在激励周期内，公司有望实现持续稳定的增长。公司的估值吸引力强，具有极高的安全边际。综合考虑各项因素，我们保持对公司的盈利预期，并维持“买入”评级。预计公司在未来几年内将保持良好的增长势头，为投资者带来稳健的投资回报。

公司在业绩、战略、激励措施等方面均展现出强大的实力和潜力，值得投资者持续关注与期待。