星展：长和首予买入评级 目标价75港元

星展银行最近发布了一份报告，对长和集团的业务表现进行了深入分析。虽然当前汇率环境呈现弱势态势，但长和集团的业务表现却十分稳健。该行指出，对长和集团的低估值持不同意见，认为其股价未能完全反映公司的实际价值。

在最近的2019财年里，长和集团的净利润实现了同比增长2%，总额达到了398亿元，这一成绩符合市场预期。公司在报告期内，EBITDA的74%来源于电信、基建及零售三大业务，这三个分部均展现出稳定的可持续盈利能力。虽然零售业务在短期内可能受到公共卫生***的影响，但电信和基建业务却相对稳健，不受其影响。

从地域分布来看，公司在2019财年中，有55%的EBITDA来自于欧洲市场，其中英国贡献的份额占到了22%。近期英镑的弱势表现也对公司的股价带来了一定的影响。

星展银行进一步表示，长和集团新成立的电信基建公司，将持有欧洲铁塔资产，并计划在今年7月开始运营。该行相信，这一资产拆分将有助于释放其价值，使公司的盈利前景更加稳定。公司还具备吸引力的股息率，达到了5.5%。

报告还指出，如果英镑和欧元相对于港元呈现强势，那么公司的股份可能会迎来重估。电信基建资产的重组也有可能成为正面的催化剂。基于以上因素，星展银行给予长和集团“买入”的评级，并设定目标价为75港元，这意味着该股的潜在上升空间达到了31.2%。

星展银行对长和集团的前景持乐观态度，认为其稳健的业务表现和多项积极因素将推动股价上升。