美银证券：汇控重申中性评级 料去年第4季盈利15亿美元

近期，英镑对美元的汇率出现显著上扬，引发了全球金融市场的广泛关注。在此背景下，美银证券对汇丰控股（股票代码：00005）的前景进行了深入研究，并发布了研究报告。报告指出，由于英镑汇率的上升，预计汇丰控股在即将到来的2023年的税前利润（PBT）将增长5%，其目标股价也被上调至420便士。尽管前景乐观，但美银证券仍维持对该公司的“中性”评级。

报告中详细分析了汇丰控股去年第四季度盈利状况。在这一时期，公司的盈利达到惊人的15亿美元（约合117亿港元）。令人印象深刻的是，其普通股一级（CET1）比率高达15.3，这一数据远超预期。对于即将发布的全年业绩报告，投资者关注的重点在于派息和重组计划。据预测，股息将恢复为每股12美仙，但英国监管机构可能会将股息限制在大约每股15美仙的水平。

美银证券认为，汇丰控股正致力于进一步降低其风险加权资产。虽然公司已有降低风险加权资产1000亿美元的计划，但这部分计划可能会被其他通胀因素所抵消。值得注意的是，该行在考虑到资本纪律和相关的退出成本后，仍然看好公司在重组费用大幅上升之前，能实现2021-22年的年复合派息达到33%。这表明该行认为汇丰控股正逐步从亚洲地区向欧洲和美国释放资本，并计划在这些地区派发股息。

美银证券还预测，汇丰控股的成本可能达到290亿美元。这一预测包括了法国零售业务和美国零售业务的成本增加总计达24亿美元，占公司总成本的8%。退出这些亏损的业务后，公司的成本目标将降至270亿美元。该行认为，通过重组欧洲的环球银行与市场部门，汇丰控股有望进一步降低成本并提高盈利水平。尽管重组欧美业务可能带来较低的回报，但这一举措仍受到投资者的欢迎。

美银证券对汇丰控股的前景充满信心。该行认为，随着英镑汇率的上升和公司的重组策略的实施，汇丰控股有望在不久的将来实现更好的业绩并回报投资者。