东吴证券：多阶段因素决定VR设备未来高增长仍可期

东吴证券对于VR设备的前景展望

东吴证券近期对VR设备市场进行了深入研究，并给出了乐观的预期。他们认为，VR设备未来的高增长态势仍然值得期待。这一乐观预期的背后，是由短中长期不同阶段的多重因素共同推动的。

在短期内，内容和硬件是拉动VR设备高成长的两驾马车。特别是在泛娱乐领域，VR硬件的销量有望在接下来的三年内达到3000万量级。而从中长期的角度来看，以字节跳动和Meta为代表的公司，通过生态布局模式，利用互联网流量加速切入市场，内容拓展和硬件迭代共同推进，有望推动VR产品出货量级的持续突破。

进一步地，VR核心硬件技术方向已经日渐清晰。关键的技术环节包括光学、显示、芯片与传感交互等。在光学镜片方面，菲涅尔透镜方案是当前主流，但短焦方案（Pancake）因其轻薄化、视场角及成像质量佳等特性有望逐渐崭露头角，未来多款新产品或将采用这一技术。在显示层面，FAST-LCD已经因量产和成本优势成为核心方案，同时也在向Mini-LED等方向升级，Micro-OLED等新方案也在积极推进并逐渐商用。在芯片方面，以高通骁龙865为基础的XR2芯片仍是主力，而苹果的自主研发芯片也备受瞩目。在交互方面，眼动追踪、手势追踪与面部捕捉等技术将持续增强用户体验，各类传感器的使用以及内外部摄像头也在持续升级中。

对于投资策略，东吴证券建议从VR硬件产业链维度进行考虑。综合方案商、光学显示、各类结构件及品牌商等环节的A股公司有望率先受益。还应关注品牌商的产品迭代以及核心技术创新升级带来的特定产业环节的投资机会。

东吴证券对VR设备市场充满了信心。他们认为，随着技术的不断进步和市场需求的持续增长，VR设备市场将迎来更加广阔的发展前景。