柯细兴：当年放弃拆VIE 如今与新三板才门当户对

亿玛在线创始人兼董事长柯细兴近日在接受采访时提到：“新三板最有魅力的地方，就在于它的充分市场化。”这一观点在大数据营销平台企业亿玛在线于新三板挂牌后的答谢会上得到了进一步的阐述。

当问及为何选择在新三板挂牌时，柯细兴表示，早在2012年就有券商建议亿玛在线调整VIE结构，但当时的中国资本市场尚未如今日的新三板般充分市场化，因此他当时拒绝了这一建议。而现在，亿玛在线决定回归，是因为在新三板这个充分竞争的资本市场中，公司能够如鱼得水，与这个市场相得益彰。

柯细兴和新加入公司的CFO张荣共同接受了记者采访，张荣也对此表示认同。他分析道，虽然美国和香港的市场也有许多采用VIE结构的公司，但这种结构存在一个最大的问题，那就是股权结构不明确。在这种背景下，中国的公司往往面临诸多不适应。比如在美国资本市场上，投资人可能会夸大公司的不确定性因素，甚至对像阿里巴巴这样的巨头公司在资产分割和处置方面存在疑虑，从而简单粗暴地打压公司估值。

除了主观理念上的认同，新三板的挂牌效率和强大的融资能力也是亿玛在线选择回归的重要原因。张荣表示，相比主板至少需要三年的排队时间，新三板一天就可以挂三四家公司，这样的效率让亿玛在线看到了机遇。尽管目前新三板市场上超过六千家公司的规模庞大，但张荣认为其中绝大部分是规模较小、没有盈利的公司。他认为后续分层管理非常重要，只有大约5%的公司能够长久保持在创新层，而亿玛在线有信心成为其中之一。

张荣还透露，亿玛在线已经决定尽快完成从协议转让到做市转让的过渡。目前已有六家做市商与亿玛在线对接妥当，未来可能会有更多。毕竟，亿玛在线拥有7100万股的股本，有着丰富的资本资源等待发掘。在这个天时地利人和的时刻，亿玛在线将借助新三板的政策机遇，拓展属于自己的资本领域。