分级基金市场点评：分级限购令,不止是拦腰斩断的成交量

分级限购令实施的首日，我国楼市的反应与以往有所不同。以往楼市越限购越火热，而此次分级限购令的实施真正抑制了市场的流动性，对分级产品的发展起到了限制和规范的作用。

在楼市交易的第一天，分级B的换手率仅为前二十天的均值的一半。部分分级B产品甚至出现了零成交的尴尬局面。而另一方面，分级A的成交活跃度保持平稳，甚至比低值略有回升。这样的市场表现清晰地反映出分级限购令的影响。

具体到某些分级产品，如恒生B今日成交出现放量，券商B和深成指B略有上升，其余产品成交均有所下滑。其中，券商B的良好流动性得到了验证，深成指B的母基金距离同涨同跌仅一步之遥。AB条款的博弈可能会促使流动性进一步上升。而恒生B流动性的上升可能与港股走势良好以及资金南下的趋势有关。

方正金工团队基于基金年报和规模数据推测了分级基金持有的个股数量，并筛选出了分级重仓股。其中，军工板块个股可能持股最为集中。例如航天电子分级持股占流通股数比例高达10.11%，全信股份和华力创通也分别达到了9.14%和9.08%。关于这些持股的详细信息，建议联系方正金工团队以获取更专业的解答。

对于A类产品来说，当前其价值主要体现在配对转换上。最有利的行情是指数小幅震荡上扬和大幅上扬，而长期下跌和急跌则不太有利。从债务性质来看，相对于信用债和国债以及货币基金，其性价比相对较低。随着利率不断上行，A类产品的吸引力可能会逐渐下降。其下折收益也表现平平。

在此提醒广大投资者，数据仅代表历史表现，无法预测市场未来走势。本报告中的模型仅供参考，市场剧烈动荡可能导致模型失效。更多专业分析和建议，请咨询方正证券股份有限公司。