国信证券：特步国际盈利预测上调 维持买入评级

国信证券最近发布了一份令人振奋的研究报告，维持特步国际（股票代码：01368）“买入”评级。报告指出，该公司长期主品牌与新品牌均拥有巨大的增长潜力。基于其出色的业绩表现，国信证券上调了公司的盈利预测。预计特步国际在2021-23年的净利润将分别增长32.3%、18.6%及20.7%。

这份研究报告深入剖析了特步国际的业绩状况。撇除非经常性损益，公司在2020年下半年净利润同比增长了23.9%，实现了显著的反弹。公司的现金周转状况也有所改善，存货周转天数从之前的77天降至74天，同比下降3天，相比上半年更是减少了20天。应收账款周转天数虽然增加了24天，但与上半年的数据相比仍有所下降。

特步国际的主品牌表现尤为亮眼。在2020年的第三季度和第四季度，其流水同比增长均实现了单位数及以上的增长。特步品牌的存货周转在短短几个月内就实现了高效的流转，其折扣力度也在2021年初恢复到7折以上。特步国际在跑步领域持续投入研发，推出的新品160X在市场上获得了优良的口碑。去年十月，特步国际与篮球明星林书豪合作，推出了首款林书豪签名球鞋，标志着品牌开始深耕篮球领域。

展望未来，国信证券预计特步国际在今年1-2月的流水同比增长将达到50%，相比2019年也有中单位数的增长。该公司的品牌矩阵涵盖了大众运动、时尚运动和专业运动三大市场，其主品牌计划开店数量将在今年进一步扩大。值得一提的是，特步国际还将借助电商平台的优势，将其电商业务占比提升至30%左右。这样的战略布局不仅显示了特步国际对于市场趋势的敏锐洞察，也预示着其未来巨大的增长潜力。