里昂：重申恒安国际买入评级 目标价调低19.5%至70港元

里昂证券发布研究报告，对恒安国际（股票代码：01044）进行了全面评估。经过深思熟虑后，该行决定将恒安国际的目标价从原先的87港元下调19.5%，至新的预期价位70港元。尽管价格有所调整，但里昂证券依然坚定地给予其“买入”的投资评级。

据了解，恒安国际在去年的第四季度遭遇了收入增长放缓的挑战。这一变化主要源于高级纸市销售表现疲软，未能达到预期目标，以及市场竞争的加剧。虽然面临着这些困难，但集团依然展现出韧性。在纸市原材料利好的因素以及高级卫生巾产品销售比例上升的影响下，毛利率有望扩大。但由于经营杠杆的负面影响以及结构性因素，广告及促销费用可能依然保持高位。

随着2021财年的到来，里昂证券特别关注恒安集团的纸市销售复苏以及电子商务销售增长情况。这两个方面被视为收入出现转机的重要驱动力。鉴于此，该行对其销售预测进行了适度的下调，2020-2022年的销售预测下调幅度在2-5%之间，同时下调了净利润预测3-8%。目标价的调整是基于其估值的重新考量，尽管有所降低，但仍显示出市场的信心与期待。

这份报告不仅揭示了恒安国际面临的挑战，也指出了其未来的机遇。其深入的分析和独到的见解，为投资者提供了宝贵的参考依据。对于关注恒安国际的投资者来说，这份报告无疑是一份不可或缺的参考资料。