年内亏损预期或打消！900亿“机场茅”复牌 募资60个亿 收购三大

砥砺前行！900亿级“机场茅”重归市场怀抱！

经过长达十个交易日的停牌后，上海机场（股票代码：600009）近日重新开放交易，然而其股价走势却在一开始让许多投资者感到失望。尽管早盘曾一度高开近6%，但随后迅速下滑，直至现在跌去1.47%，总市值达到929亿元。这一历程仿佛是一场高开低走的惊心动魄之旅。

就在几天前的6月24日晚间，上海机场发布了一份重大公告，计划通过发行股份的方式购买机场集团持有的虹桥公司100%股权、物流公司100%股权以及浦东第四跑道。据公告透露，此次发行股份的购买价格不低于每股44.09元。虽然目前标的资产的审计和评估工作尚未完成，但市场对这一重组的预期已然高涨。

除了上述主要的购买计划外，上海机场还计划通过非公开发行股票的方式向机场集团募集配套资金，发行数量不超过1.53亿股，发行价格为每股39.19元，预计募集配套资金规模将超过60亿元。这些资金将被用于支付中介机构的费用、交易税费等相关并购费用，补充公司及标的资产的流动资金，偿还债务以及标的资产的项目建设等。

对于这次重组，上海机场满怀信心地表示，希望通过注入机场集团持有的虹桥机场的核心经营性资产以及盈利能力良好的航空延伸业务，整合航空主营业务及资产，实现优化和做强上市公司的目标。这一决策对于解决上海机场长期以来存在的同业竞争问题具有重要意义。

在疫情之前，上海机场曾是市场的明星股，盈利能力卓越。随着全球疫情的蔓延，该机场在2020年出现了上市以来的首次亏损。那么这次注入的资产质量如何？能否扭转上市公司的亏损局面？这是投资者们最为关心的问题。

虹桥公司运营的虹桥国际机场拥有两条长3米的平行跑道和两座客运航站楼，飞行区等级为4E级。尽管在新冠疫情的冲击下，其各项生产指标仍然处于行业前列。尽管去年亏损了2.33亿元，但其核心业务航空性业务的利润仍然稳定。与此物流公司这一块资产的利润也相对稳定，连续两年净利润都在5亿元以上。

浦东第四跑道的收购也被看作是利好消息。该跑道于2015年起正式投入使用，位于浦东机场2号航站楼东侧，附属设施完备，能够起降包括空客A380在内的各大类机型。长城证券认为，购入跑道后，预计每年可减少租赁费用约2.4亿元，而转入固定资产参与折旧。

在注入这些优质资产后，大部分机构对上海机场的未来持乐观态度。兴业证券认为，短期内看，拟注入的虹桥机场和货运站的盈利水平和能力都强于上市公司；长期来看，随着运营优化和客源质量的提升，虹桥机场的国内商业和整体盈利能力都有巨大的提升空间。而长城证券则预测，注入资产后或将基本打消年内亏损预期。

尽管上海机场近期股价有所波动，但其通过注入优质资产实现业务整合和优化的决心与行动令人期待。未来，这家拥有雄厚实力的机场运营商有望重回增长轨道，再创辉煌。光大证券助力，上海机场迎来重大资产重组

光大证券近日表态，计划将虹桥机场等资产注入上市公司，这一决策被看作是稳固公司长期发展的明智之举。随着新冠疫苗接种工作的顺利推进，航空出行需求逐步恢复，公司所经历的最艰难时期已经过去。

关于这次重组，上海机场董事长莘澍钧在6月22日的股东大会上进行了深入阐述。他表示，重组后的上海机场将实现资源的统一调配，通过在一个平台上统筹上海地区的客运发展资源，优化航空资源的配置，进一步提升主业的竞争力，并带动非航经营业务的增长，从而增强航空枢纽的核心地位。

莘澍钧进一步指出，尽管疫情期间上海机场国际旅客吞吐量有所下滑，经营效益受到一定影响，但虹桥机场已经逐步恢复正常运营。货运盈利能力持续增强，此次资产的注入将进一步提升上市公司的抗风险能力。

上海机场面临的挑战也不容小觑。最核心的问题在于其利润丰厚的免税业务地位可能受到动摇。今年1月29日，上海机场与中国中免子公司日上上海基于不可抗力事件及重大情势变更，签订了免税补充协议。这一协议修改了未来5年上海机场免税收入的计算方式，使得上海机场的免税收入不再与免税销售额挂钩，而是仅与国际客流量挂钩。

这一变动直接导致了上海机场股价在2月1日和2日的连续下跌，开启了今年的下跌趋势。数据显示，从年初至今，上海机场市值已经大幅缩水三分之一，从1500亿元左右降至900亿元。

在4月23日的年度业绩说明会上，莘澍钧董事长坦言，受到海南离岛免税、市内免税店、跨境电商以及进口关税持续下降等多重因素的影响，机场口岸免税消费的购买力已经发生变化。浦东机场曾经的免税红利难以持续。

未来之路充满挑战，但上海机场正积极应对，努力寻找新的增长点。重组注入的虹桥机场资产便是其重要的战略布局之一，这将为上海机场带来新的发展机遇，助力其迎接未来的挑战。