保本基金发行暴增 大型担保机构担保额度吃紧

【保本基金规模井喷增长 大型担保机构面临担保额度紧张局面】

随着牛市结束后的避险情绪逐渐升温，以及保本基金特有的担保条款和保本周期内的刚性兑付特点，保本基金的规模和发行速度达到了前所未有的高度。这一繁荣背后也存在隐忧。保本基金经理们提醒，保本基金的发行规模既受到基金公司净资本的内部限制，也受到担保公司担保额度的外部约束。目前这两个额度都处于紧张状态，预计真正能新增的保本基金规模不会太多。一旦规模趋于饱和，一些类似保本基金的产品可能会出现调整。

按照规定，基金公司的保本基金规模不得超过其净资产的30倍。公开数据显示，自从去年7月以来，保本基金的发行规模已经达到约1500亿元。其中，南方、华安等大型基金公司的保本基金规模更是超过了230亿元，平安大华等多家公司的规模也在200亿上下。

深圳一家基金公司的固定收益专家表示，多数基金公司对待保本基金的发行都采取“拾遗补缺”的策略。对于大型基金公司而言，额度一旦用尽，只能等待新的额度释放。也有少数公司对保本基金持谨慎态度。

一家规模较小的基金公司市场人士分析了这些公司持谨慎态度的原因：一是股市波动日益频繁，可能导致净值低于面值，增加后期操作难度；二是信用风险仍在累积，一旦遇到违约情况，即使有了担保公司，基金公司仍需承担风险；三是大型担保公司的担保额度目前较为紧张，如果选择小型担保公司合作，还需要考虑其自身风险。

据了解，中投保和重庆三峡担保是目前为保本基金提供担保规模最大的两家担保公司。上海一家基金公司市场人士透露，担保公司也有自身的担保额度和净资本比例要求。最近，大型担保公司也开始出现额度紧张的情况。北京一位保本基金经理估算，目前市场上存量的保本基金约有1000亿规模，其中大部分都是由中投保担保的。尽管中投保的资产总额较大，但其可担保的额度也是有限的。随着保本基金的大扩容，外部担保额度紧张的情况愈发明显。今后，担保公司和管理人的双向选择将成为趋势。大型担保机构在选择合作的管理人时，也会更加看重管理人的资质和管理规模。

在这个背景下，投资者在选择保本基金时也需要更加谨慎和理性。需要仔细研究基金公司的背景、业绩以及担保公司的实力和信誉度等因素，以便做出明智的投资决策。保本基金概览

走进天天基金研究中心的世界，我们为您精选了一系列保本基金，截至日期为2016年3月25日。以下是我们推荐的几款保本基金，它们的详细信息和近一年收益如下：

长城久利保本混合基金，代码000030。这款基金以其稳健的投资策略和高收益脱颖而出，近一年收益高达14.96%。其手续费为1.2%，操作简便，只需购买并开户即可。

中海安鑫保本基金，代码000166。这款基金同样表现出色，近一年收益为14.73%。其手续费为购买金额的1.2%，外加一个较低的账户管理费。开户购买即可轻松投资。

长城保本基金，代码200016。此款基金近一年收益为稳健的14.39%，适合追求稳定收益的投资者。手续费同样为购买金额的1%，操作简便。

银河润利保本混合A基金，代码519675。此款基金近一年收益为13.21%，手续费相对较低，仅为购买金额的0.8%，开户购买流程简便。该基金还有一个较低的附加管理费。

中信建投稳利保本基金，代码000804。此款基金近一年收益为稳定的13.17%，适合长期投资。其手续费为购买金额的1.2%，操作简单明了。此外还有其他保本基金可供选择，例如诺安鸿鑫保本混合等。值得注意的是这些基金的申购条件通常为购买和开户申请两种形式，让投资者的操作更为方便灵活。 而在关于是否会有新的产品代替已经接近满额的保本基金的问题时，资深业内人士提出了自己的观点：未来保本基金可能会有两种转型方向。一种是采取保本策略但没有担保和刚性兑付条款的类保本基金；另一种是没有严格遵循CPPI和TIPP策略、以绝对收益为目标的量化基金。这两类产品对于基金公司来说不受担保额度的限制，并且有可能实现保本的目标，但是它们的缺点在于没有担保和刚性兑付条款可能会使发行难度加大。对于投资者来说，需要更加谨慎地选择适合自己的投资产品以满足自己的投资和风险需求。因此无论是投资基金还是管理个人财务目标，都需要有一个长期的投资视角和风险管理策略来确保资产增值和安全保障的双重目标实现。