人民币国际化报告：央行应被赋予更多保障金融稳定职能

【人民币国际化报告：央行应被赋予更多保障金融稳定的职能】

近日，中国人民大学和交通银行联合举办了一场盛大的国际货币论坛，并发布了的《人民币国际化报告》。报告的焦点在于人民币国际化的长远发展，特别是央行在保障金融稳定和加强金融监管方面应被赋予更多职能。

在这场备受关注的论坛上，中国人民大学国际货币研究所的副所长向松祚发表了精彩的演讲。他首先代表课题组对陈雨露校长长期以来对该项目的关心和支持表示衷心的感谢。自五年前陈雨露校长亲自引领研究团队开始，人民币国际化的研究已经取得了令人瞩目的成果。

交通银行自项目启动以来，始终与中国人民大学国际货币研究所紧密合作，对此项目的成功起到了不可或缺的作用。向松祚也对交通银行的长期支持表示了感谢。

报告详细解读了人民币国际化的历程和现状。从2009年开始，人民币国际化已经取得了超出预期的成就。如今，人民币国际化指数已经达到3.6，这是一个令人鼓舞的里程碑。与此国际货币基金组织也将人民币纳入其货币篮子，并赋予了较高的权重。

报告还预测，人民币有望在两年内超越日元和英镑，成为全球第三大货币。这一结论基于人民币在贸易结算、金融交易结算以及储备货币存储方面的显著进展。

具体的成就包括跨境贸易人民币结算业务的快速发展。如今，中国进出口贸易总额的近三分之一已经使用人民币进行结算，这是一个前所未有的快速进展。

除了上述内容，报告还深入了宏观审慎政策在人民币国际化进程中的重要性，并强调了央行在此过程中应发挥的关键作用。随着人民币国际化的深入推进，保障金融稳定和加强金融监管的职能也愈发重要。

这份报告不仅总结了人民币国际化的现有成就，还提出了未来的挑战和机遇。对于关心金融、经济以及人民币国际化进程的人来说，这是一份不可多得的参考资料。在全球贸易和金融领域，人民币的地位正在迅猛提升。从数据上看，贸易人民币结算的全球市场占比已从2014年的3%跃升至3.38%，增长率近10%。这一显著进展标志着人民币在全球贸易结算中的影响力大增。

与此人民币国际化的第二个重要指标其在国际金融市场的计量、结算和增长幅度，也呈现出强劲的增长趋势。这主要得益于国际信贷债券、直接融资、外部交易、票据交易等领域的快速发展。特别是在最近两年，随着金融开放的进一步深化，人民币在国际金融中的比重增长迅速。

，作为中国的中央银行，在人民币国际化进程中发挥了关键作用。通过建立国际金融安全网络，与33个国家及地区当局签署了货币互换协议，总额高达33.3万亿。这不仅增强了人民币的国际化进程，也为全球金融稳定提供了新的安全垫。

尽管人民币国际化的步伐已经超出预期，但与美元、欧元等相比，差距仍然显著。尽管有声音在金融危机后预测美元的衰落，但事实上，美元的地位并未受到显著削弱，反而有所增强。这一现象背后反映了国际货币秩序和金融市场复杂而深刻的本质。在这个充满不确定性和复杂性的国际货币体系中，人民币国际化面临的挑战不容忽视。

今年的报告特别强调了四项重要挑战，其中首要挑战便是资本帐户的开放和人民币汇率逐渐浮动所带来的影响。随着人民币加入特别计划篮子，以及汇率改革的不断推进，资本帐户的稳健开放和货币政策的独立性成为焦点话题。在这个过程中，“蒙代尔三元悖论”在中国得到了实际的应用和发展。稳健的资本帐户开放和汇率浮动是推动人民币国际化的关键因素。

美联社的布兰克先生提出了关于人民币汇率的三个重要观点，其中之一便是建议人民币一次性贬值到位。我们的研究团队对此持不同看法，我们认为人民币不应出现无序和剧烈的波动。为了防范短期热钱投机引发的资本账户大起大落，我们需要保持稳健有序的资本账户开放。我们还要防止过渡累计对外债务。

对于人民币国际化的进程，我们面临着诸多挑战。随着中国经济占国际经济的比重逐渐增大，人民币国际化的程度日益加深，跨境资金的无序流动和国际金融风险的复杂性对我们构成了严峻的挑战。特别是自去年811汇改以来，中国资本市场、杠杆率和跨境资本流入之间的关系发生了复杂的变化。

面对这些挑战，我们现有的应对网络显得不足。特别是中资金融机构、商业银行的国际化程度、国际化网络仍需加强。我们需要从三个方面应对这些风险：一是跨境资金流动对汇率本身的冲击，无论是国际市场做多还是做空，都对人民币汇率产生重要影响；二是国际市场经验告诉我们，其他货币的跨境资金流动会迅速改变对人民币的预期，这是开放经济和开放市场的基本特征；三是跨境资金流动和国际金融风险不仅影响汇率，还会影响国际资产价格的预期，包括股市、汇市、房地产市场等金融资产的价格。

为了应对这些挑战，我们提出以下建议：加快我国银行和其他金融机构国际化成跨过经营的步伐，解放思想，改革体制机制。建立和完善海外人民币市场，扩大海外人民币资金和金融产品规模，让中资金融机构占据主导地位。完善跨境支付体系的功能和覆盖范围，防止人民币国际化过程中的外债累积。

在全球化浪潮中，推进人民币国际化的进程已然成为我们面临的一大挑战和机遇。这份报告，我们聚焦于人民币国际化的基石建立有效的危机应对机制。

国际化之路，并非坦途。我们深知，人民币国际化的成功不仅仅依赖于短期的政策调整，更在于中国经济增长方式和发展模式能否顺利转型。回顾历史，无论是英镑、美元还是欧元，这些真正国际化的货币背后都有强大的国家实力和稳定的经济环境作为支撑。

稳定的国家政策、法治健全和财富安全是货币国际化的基石。中国政治稳定、社会和谐，法治建设的步伐日益坚定。中国已经明确提出要全面推进依法治国，这无疑为人民币国际化提供了坚实的制度保障。

货币国际化的背后需要庞大的经济规模和持久的创新能力。金融市场本身不创造价值，真正创造价值的是实体资本。只有当我们提供长期、稳定的回报时，国际投资者才会选择将投资和储蓄配置到中国。特别是中央提出的创新驱动发展战略，以及十三五规划中对科技发展的高度重视，这都为人民币国际化提供了强大的动力。我们期待科技对经济增长的贡献在不久的将来能达到甚至超过60%。

国际化的货币需要拥有深厚的货币市场基础，受到国际认可的监管，以及充足的国际信心与公信力。纵观历史，只有满足这些条件的货币才能成为真正的全球货币。日本的日元虽然在某些方面有所尝试，但由于其金融市场开放程度不够，广度不足，未能达到预期的国际化的目标。

我们坚信，只要中国坚定按照十八届三中全会深化改革的决策推进，矢志不渝地满足上述条件，人民币国际化的前景必将光明照人。我们期待更多关心我们报告的朋友提出宝贵的建议和批评。在此，我也衷心希望各位嘉宾、领导能继续关注并支持国际货币研究所的研究工作。让我们携手共进，深化对人民币国际化及国际货币体系的研究与。这是一条充满机遇与挑战的道路，但我们有信心、有能力走好这条路。

这份报告不仅仅是关于人民币国际化的决策，更是关于中国经济未来走向的深入。我们期待着与更多的朋友共同加入这场讨论，共同见证人民币国际化的辉煌未来。