腾讯总办6月钦点：斗鱼和虎牙进行换股合并

斗鱼与虎牙：直播界的合并大业

XXXX年XX月XX日下午，斗鱼收到腾讯控股的不具约束力的初步建议书，提议斗鱼与虎牙进行一场前所未有的换股合并。虎牙将收购斗鱼的已发行普通股，而斗鱼股东将获得商定数量的虎牙新发行的A类普通股。这一消息如巨石激起千层浪，引起行业内外的广泛关注。

当晚，斗鱼创始人兼CEO陈少杰在财报分析师会议上回应称，刚刚收到腾讯的邀约，尚未来得及深入评估。但这一合并提议，无疑显示了腾讯对游戏直播领域的极高期望。此前，斗鱼与腾讯已在游戏台上进行了联动，未来更有可能在游戏中设置直播入口，深化二者的合作。

据互联网独家消息透露，合并计划已经基本成型，且这次合并计划是腾讯第三次提出相关建议。甚至已从腾讯总办层面进行了多次谈判。这次合并后的新公司，将是一个市值超百亿的直播平台，进一步巩固游戏直播生态。合并的形式类似于携程和去哪儿的合并，而斗鱼高管或将全部保留至新公司高管层。合并后，斗鱼和虎牙的定位将各有特色，同时兼顾社区和中短视频方向的发展。

此前，腾讯曾两次试图推动斗鱼和虎牙的合并。一次是在斗鱼上市前夕，另一次是在2019年四季度，因多种原因未能如愿。如今，在市场热议良久之后，斗鱼和虎牙的合并计划终于浮出水面。据接近交易的人士透露，这次交易的形式是用虎牙股票置换斗鱼股票，这是由于斗鱼目前已发行股票较多，股权相对分散。

对于新公司的名字，网友们开始热烈猜测，“豆芽”、“斗虎”、“虎鱼”等名词纷纷上榜。但据记者了解，合并后的方式是内容打通，团队独立运营，两个品牌也将继续保留。这意味着用户可以通过一个平台观看两家的主播。同时按照斗鱼在A站时的惯例，极有可能将用户账户打通。合并后，不仅减少了内耗，提高了组织效率和文化，而且优化了主播、品牌、销售和管理等成本，粗略计算，能增加不少盈利。

根据斗鱼和虎牙的财报数据显示，二者在营收和用户活跃度上均表现出色。合并后，主要成本如主播分成、签约费和品牌推广费用将得到更好的控制。同时较高的用户重合率也是两个平台没有直接合并的原因之一。分析人士认为这一重合率可能是双方品牌保留的基础。而直播行业投资人则认为二者品牌都会保留一段时间。同时腾讯正在从欢聚集团和虎牙CEO董荣杰手中增持虎牙股份进一步提升对虎牙的控制权。

知情人士透露，欢聚集团此次减持行动，预计将为公司带来约8亿美元的海外现金。这笔资金将极大地助力公司在全球范围内拓展业务，特别是在其重点出海的日、韩、澳、新，以及中东、欧洲和东南亚等地。在获取用户、市场营销及补贴方面，这笔资金将起到关键作用。对于欢聚集团而言，出海和人工智能仍是其最核心的战略。

在直播领域，斗鱼和虎牙的未来布局引人关注。据一位在斗鱼、字节跳动等多平台有丰富工作经验的直播行业资深人士赵苗分析，当两个平台在主播资源、用户资源上达到平衡时，合并后的差异化发展将是最值得关注的焦点。

斗鱼最近发布的财报中，明确提出了以游戏为核心的多元化社区发展方向。据了解，斗鱼研发二部在春节复工后人员迅速扩充，新的办公地点位于搜狐大厦，租赁空间进一步扩大。独家消息透露，斗鱼研发二部的主要任务是提升平台的中短视频能力，在直播流中融入更多短视频内容。斗鱼还可能在游戏社区方面发力，利用MCN机构提升主播的内容产出量。

游戏直播资深人士认为，斗鱼的优势在于其长期建立的生态，包括扶持一些不赚钱但有情怀的游戏，以及对主播的严格管理和风控。斗鱼的吐槽文化也是其独特之处。在主播生态方面，斗鱼创始人陈少杰曾表示，平台已经成功续签了大批顶级主播的五年合同，甚至与部分主播共同成立了公会。这意味着其他平台在短期内难以在主播生态上超越斗鱼。

除了主播生态，斗鱼在社区方面的优势也不容忽视。早在发展初期，斗鱼就成功圈住了游戏的核心用户，整个平台氛围充满趣味。斗鱼联合创始人张文明认为，大多数直播强调的是主播与用户的互动，而斗鱼更注重用户之间的互动。为了承载用户交流需求，斗鱼推出了类似贴吧的“鱼吧”功能。

在游戏直播行业产业链中，腾讯扮演着关键角色。作为拥有游戏版权和电竞赛事等上游资源的巨头，腾讯是推动斗鱼和虎牙合并的关键力量。受访人士普遍认为，腾讯提出的合并建议已基本成定局。在股权方面，腾讯已经成为斗鱼、虎牙的第一大股东。业务上，腾讯长期担任两大平台最大机构股东，经过长时间的磨合，在电竞赛事、游戏推广、主播管理等方面的整合难度相对较小。

欢聚集团减持、斗鱼和虎牙的未来发展以及腾讯在游戏直播行业的角色都引人关注。随着行业的不断发展，这个领域将展现出更多新的机遇和挑战。经过的研究和分析，关于虎牙直播管理层的新动态逐渐浮出水面。新任命的虎牙董事长黄凌冬先生，在入职腾讯之前，曾是知名游戏公司第九城市的副总裁，凭借其丰富的行业经验与卓越的领导能力，他如今担任腾讯互动娱乐集团的总经理。被任命为虎牙董事的许光先生和蒲海涛先生也都有着深厚的行业背景。许光先生作为腾讯互动娱乐集团的游戏发行主管，蒲海涛先生则作为腾讯的总经理，主要负责并购、资本等相关法律领域的工作。他们的加入无疑为虎牙直播注入了强大的新动力。

经过多轮谈判和心理建设，斗鱼与虎牙的合并正在逐步推进。这背后的推动力源自腾讯近年来对其战略投资企业的管理策略调整，尤其是在PUGC（专业用户生产内容）领域的焦虑。正如一位腾讯内部人士所言，腾讯正在加强对具有战略意义的投资公司的控制力，比如对腾讯音乐、阅文集团以及Super Cell的并表和管理层更替。

对于腾讯而言，其旗下缺少一个PUGC平台来吸引并留住用户。用户退出游戏后，需要一个平台了解新的游戏动态和继续观看游戏相关内容。腾讯显然希望这部分用户能留在自己的生态内，然而当前这部分用户正被B站、抖音和快手等外部平台所吸引。互联网分析师唐欣表示，斗鱼和虎牙拥有丰富的主播资源和内容运营能力，但缺乏流量入口，合并是双方互补、共同发展的最佳选择。

直播行业的投资人刘昊也表达了类似的观点。他认为，微视在经过一年多对抖音、快手的追赶后，无论在用户量、内容生态还是技术体系上，都无法与对手抗衡，因此急需补齐PUGC这块短板。而斗鱼、虎牙的合并，能够形成一个强大的直播平台，更好地与竞争对手抗衡。

也需要警惕的是，游戏长视频和游戏短视频正在崛起，它们正在绕道包抄，抢夺用户使用时长，对游戏直播的份额造成威胁。一位虎牙前员工表示，腾讯需要考虑的是如何增强旗下直播平台的壁垒，保护自己的用户资源。

根据直播数据公司小葫芦的信息显示，斗鱼、虎牙在直播行业的礼物收入颇具规模。如果斗鱼和虎牙能够合力发展，他们有可能在直播行业与快手形成制衡，甚至超越B站一个身位。这样的合作不仅有助于腾讯在直播领域的发展，也有助于整个行业的发展。首页上一页45678页展示了他们合并后可能达到的新的高度和广阔的前景。