年内第七次变相降准落地 央行昨进行2080亿元MLF操作

【年内第七次变相降准落地，央行成功进行2080亿元MLF操作】

近日，据《证券日报》记者从央行官方微博获悉，为保持银行体系流动性合理充裕，央行对14家金融机构成功进行了总额为2080亿元的MLF操作。这次操作包括3个月期的1232亿元、6个月期的115亿元以及1年期733亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3%。这是央行今年的第七次MLF操作，被视为一种变相降准的方式。

记者观察到，央行开展MLF操作的依据之一是上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜利率。当Shibor隔夜利率逼近或超过2%的水平时，央行往往会进行MLF操作，以将其降低至2%以下。例如，在4月份，央行进行了三次MLF操作以应对较高的Shibor隔夜利率。

当前市场资金状况也在一定程度上得到了反映。在沪深交易所国债市场上，上交所一天期国债回购利率涨幅达337.23%，报2.995%；深交所一天期国债回购利率大涨1%，报3.000%。这些数据显示出现阶段市场资金的紧张状况。

除此之外，今年以来，“MLF+逆回购”的模式已成为央行保持流动性合理充裕的重要手段。除最近这次MLF操作外，央行在5月份进行了1次，4月份进行了3次，以及1月份、2月份各进行了1次操作。

中国最近的报告显示，全国人均持有银行卡数量突破4张，达到4.15张，移动支付发展势头迅猛。一季度银行业金融机构共处理电子支付业务303.22亿笔，金额高达793.97万亿元。移动支付业务笔数涨幅明显，同比增长308.08%，达到56.15亿笔。

在端午节假期来临之前，央行再度开展中期借贷便利（MLF）操作，提前稳定市场对流动性的预期。尽管6月中旬有千亿MLF到期，但央行提前注入中长期资金，并恢复对1年期品种的长期流动性注入，显示央行维稳长期资金面的力度加大。这是央行约4个月来首次开展1年期MLF操作，有助于稳定市场流动性预期。

央行昨日注入MLF的背景是市场线下资金略显紧张。交易员反映包括协议存款、同业存入等在内的线下资金由松转紧。DM金融同业报价平台资金研究员也指出，昨日市场线下资金面整体偏紧的主要原因在于资金融出方数量骤减。每年6月往往是流动性紧张的传统时点，加上端午小长假居民取现需求上升和宏观审慎评估考核等因素的扰动，使得线下资金面压力增大。

在公开市场上，央行继续开展温和规模的逆回购操作。虽然昨日公开市场到期资金量陡增，但央行逆回购规模并未同步大幅增加，导致公开市场连续4个交易日实现资金净回笼。昨日，央行以利率招标方式开展了500亿7天逆回购操作，单日实现资金净回笼700亿。

进入易引发资金紧张的6月份后，央行通过一系列措施为货币市场的平稳运行添加了砝码，包括完善平均法考核存款准备金等，有助于缓解机构对流动性的担忧。（来源上海证券报）