大和：国泰航空目标价6港元 维持持有评级

国泰航空：在逆境中寻求突破与重生的航程

大和证券发布最新研究报告，对国泰航空（股票代码：00293）进行深度评估，给出了目标价为6港元并赋予其“持有”评级。报告中指出，国泰航空预计在上半年将面临亏损99亿元的局面，但这一预测符合市场对这家航空巨头的预期。在深度剖析其经营状况后，大和认为公司目前的公司估值下行风险已触底。

尽管上半年疫情对航空业造成巨大冲击，国泰航空依然展现出韧性。在逆境中，其上半年净亏损金额接近富瑞预计的约80亿元。在困境中，国泰航空积极调整策略，展现出复苏的迹象。特别是在货运方面，得益于香港入境货运吞吐量的增加，其货运周转量同比下跌趋势得到一定缓解，同时货运收益率实现了同比增长，涨幅高达11.7%，成为今年以来的最大增幅。

进入六月份，尽管整体航线下滑幅度超过98%，仅北美航线跌幅较少至97.9%，但是公司并未停止探索突破困境的道路。在此背景下，国泰航空积极调整策略，提高客运量至约4%，同时可用座位千米数（ASK）降幅减少至96.1%。这表明公司在努力恢复运营的也在寻求新的增长点。整体乘客运载率仍然疲软，降至27.3%，反映出航空业面临的严峻挑战。

对于未来展望，尽管部分市场在七月份开始放宽公共卫生***的限制措施，但大和认为恢复公共卫生***前的航线运载量需要时间。公司对未来的恢复速度保持谨慎态度，计划在接下来的七月份和八月份将航线运载量分别恢复至约7%和约10%。虽然前景充满不确定性，但国泰航空正在积极应对挑战，寻求复苏之路。大和对其未来的表现仍持乐观态度，并建议投资者持有该股票。