皮海洲：QFII新政符合市场全局利益

标题：【皮海洲解读QFII新政：松绑投资，符合市场全局利益】

近日，证监会新闻发言人邓舸宣布，未来原则上不再对QFII、RQFII股票投资比例做出具体限制。对此，笔者深入解读这一新政，认为这一变革符合我国资本市场的全局利益。

这一新政的推出，无疑为QFII制度注入了新的活力。它不仅有利于增强QFII制度的吸引力，更将吸引更多的QFII投资者参与我国资本市场的发展。这一变革与我国资本市场的发展相得益彰，是市场发展的必然选择。

回顾2010年，证监会曾对QFII的资产配置提出了明确要求，即股票比例不低于50%，现金比例不高于20%。这一规定在一定程度上限制了QFII的投资灵活性。而RQFII在股票投资中则没有类似的要求，导致其股票占比较低。市场曾担忧，取消股票投资比例限制后，QFII是否会降低股票投资比例。

笔者认为这种担忧是多余的。数据显示，今年第二季度QFII投资股票的市值仅为1090.67亿元人民币。即使QFII降低股票投资比例，对股市的影响也有限。相反，取消投资比例限制，实际上为QFII提供了更大的投资空间，有助于增加其投资的灵活性。

从发展的角度看，这一新政将使QFII的投资更加“自由恋爱”。QFII可以根据市场情况和自身策略，自由决定股票投资比例。这无疑会增加QFII制度的吸引力，吸引更多的QFII进入中国市场。而这些QFII机构自然会分流一部分资金进入股市，为股市带来增量资金。

为了吸引更多的QFII将资金投向股市，我们还需要采取更多措施。对于监管者来说，要营造一个“三公”的投资环境，严厉打击各种违法违规行为，切实保护投资者权益。对于上市公司来说，要增强股东意识，重视投资者回报。只有这样，我们才能在制度上吸引更多的QFII投资中国股市。

值得注意的是，随着多层次资本市场的发展，新三板、债券市场、原油期货市场等已经成为我国资本市场的重要组成部分。在这种情况下，再将QFII捆绑在A股市场显然已不适应我国资本市场发展的需要。为QFII投资松绑，让QFII根据市场情况自由决定投资方向，是符合我国资本市场发展全局利益的明智之举。

取消QFII股票投资比例限制的新政，是我国资本市场发展的必然选择。这一变革将增强QFII制度的吸引力，吸引更多的国际投资者参与我国资本市场的发展。这也为我国资本市场注入了新的活力，有助于推动我国资本市场的健康发展。