华商基金：一带一路、PPP、环保带动大建筑潜在投资机会

建筑行业的潜在投资机遇：一带一路、PPP与环保并行

近期，建筑行业在我们的行业轮动模型中崭露头角。中信一级行业的建筑行业已连续一周稳坐前排，最近的五个交易日更是稳居行业轮动模型的前三位。这背后的推动力究竟何在？

从行业成分角度看，虽然整个建筑板块在9月份经历了一波小幅下行，但其中潜藏的机会仍不容忽视。特别是雄安新区、PPP概念指数已经开始逐步修复。大建筑领域依然存在一带一路、PPP、环保以及雄安新区等热点的潜在投资机会。这些领域的发展潜力巨大，值得投资者密切关注。

中国在国庆长假前夕发布通知，将定向降准考核范围扩大至普惠金融领域贷款。这一政策调整，虽然幅度在0.5个到1.5个百分点之间，并不改变货币政策的稳健中性，但其对市场的影响却不容忽视。新政策自2018年起执行，这无疑为市场注入了一股新的活力。

此次定向降准并非货币政策的转向，而是对市场预期的微调。虽然市场对经济增长及流动性的预判较为稳定，但这一政策的落地节奏超预期，将在短期内明显提升市场风险偏好。尤其对于银行板块而言，这是一个明显的利好。

市场的表现已经反映出，即便是延迟降准，央行快速落地的行为也超过了市场预期。受短期情绪影响，A股随之上扬的概率较大。整体上，对于银行板块的态度相对乐观。预计10月仍为市场风险偏好较高、政策环境较好的月份，有望成为整个四季度较好的投资时间窗口。

军工板块也展现出了爆发的可能。近期，航天军工板块走势强劲。当前军工板块基本面已明显改善，经过前期的下挫，当前估值已较为安全。加之改革正逐步落地，有助于扭转市场预期。我们看好的不仅是主机厂受军品定价改革的催化，更是那些优质的民参军企业。前期拖延的订单释放将带来的市场信心恢复，让我们对军工板块的未来充满期待。

建筑、银行、军工等行业展现出了巨大的投资潜力。在一带一路、PPP、环保等热点带动下的建筑行业，以及受定向降准等政策影响的银行板块，都展现出了良好的投资机会。而军工板块的基本面改善和估值优势，也让我们对其未来充满期待。投资者可密切关注这些行业的动态，把握投资机会。