鹏华基金副总裁高阳：关注社会经济转型中的产业政策

经过一年的下跌，小盘股市盈率已显著回落。根据Wind数据显示，当前中证全指市净率与市盈率已呈现相对合理的状态。相较于其他市场如标普500，A股的估值并未高出太多，AH溢价指数也维持在历史均值附近。鹏华基金副总裁高阳指出，当前A股市场的整体估值相对合理，他对2017年的市场走势抱有积极态度。

通过研究产业空间和公司竞争力，投资者可以发现优质的投资目标。从行业角度看，不论之前被高估的计算机、传媒等行业，还是稳健增长的食品饮料、家电等行业，都已回到均值附近，为投资者提供了更多的选择机会。

高阳进一步分析，虽然当前上市公司盈利底部趋稳，但改善基础尚不稳固。经济周期的下行和创业板业绩的增长过快可能是主要原因。在并购重组监管趋严和优质并购标的减少的背景下，中小创明年的业绩增速可能会呈现分化加剧的态势。

进入四季度后，蓝筹股成为市场的领涨力量。Wind数据显示，上证50自四季度以来涨幅显著。对于价值股投资重回视野的原因，高阳认为主要是监管措施的加强和市场环境的净化。今年以来，央行与证监会的一系列行动奠定了A股市场理性投资的基础，打击违法违规行为，尤其是市场操纵行为，使市场回归价值投资的良性轨道。

谈及A股的结构性投资机会，高阳强调关注社会经济转型加速中涌现的产业政策。随着中国经济进入工业化后期阶段，消费结构正在发生深刻变化。新兴产业的支持性政策、传统产业的供给侧改革政策、国企改革和PPP等也在如火如荼地进行，为投资人提供了广阔的投资机会。

高阳认为，在社会经济转型加速的背景下，A股结构性机会不断显现，市场已经进入精选个股的阶段。投资者应充分利用这一机遇，关注并理解各项产业政策和改革措施，从中发掘优质的投资标的。对于经济转型的成功，投资者充满信心，期待在这一过程中获得更多的投资回报。

当前A股市场呈现出复杂而丰富的投资机遇。投资者需保持警惕，做好研究，抓住结构性机会，期待在市场变动中获得更多的收益。